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黃金的相關預測

專家:金價合理價值僅800美元、與殖利率呈反向走勢

金價從6月初展開反彈走勢、年初迄今漲幅接近10%,讓黃金死忠多頭(gold bug)又重新點燃希望。不過,先前曾正確預測到金價會從高點崩跌的專家卻認為,金價短期內雖有機會反彈、但未來仍可能跌得更深。
MarketWatch 4日報導,根據杜克大學(Duke University)財經教授Campbell Harvey的說法,金價短期內重回2011年8月歷史高點的機率仍然相當低,他認為黃金目前的公允價值(fair value)僅略高逾800美元。紐約商品期貨交易所(COMEX)黃金期貨曾在2011年8月衝上歷史盤中高點1,929.20美元,較上週四(7月3日)的收盤價(1,320.40美元)高出600多美元。
Harvey 18個月前向美國國家經濟研究院(National Bureau of Economic Research)提出評價模型時,金價已接近每盎司1,700美元,而Harvey的模型當時正確指出金價已偏高。依據Harvey提出的理論,當金價相對於消費者物價指數(CPI)的比例遠高於平均值3.4倍時,金價通常會走軟,而當比例遠低於3.4倍時、金價會走強。目前的CPI值為237.1,意味著金價相對於CPI的比例為5.6倍。
不過,Harvey坦承,金價的確有可能會花很長的時間才會返回至公允價值,且走勢不會是一直線,因此近期仍有機會反彈。不過,金價過去10年來對公債殖利率的變化都相當敏感、與殖利率呈現反向走勢,因此假如殖利率在未來幾個月走升、黃金短期內就很可能跌價。
與Harvey共同撰寫國家經濟研究院黃金模型研究的作者Claude Erb也指出,黃金在短期內是非常不可靠的通膨避險標的,只有長期持有(至少幾十年)才能躲避通膨。以市場最近的走勢來看,他認為假如通膨、公債殖利率未來幾年同步上揚,那麼金價很可能會走低。
---節錄自精實新聞2014/07/07 12:24(郭妍希)

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Fed可能緊縮信用 黃金為何仍能上漲?

由於經濟展現了改善跡象,美元隨之走強,投資人現在是否應退出黃金?
上周四,美國公布就業報告較預期強勁,美元因而上漲,黃金則下跌了近1%。但某些交易員並不認為,此時應賣出黃金。
BTIG公司分析師格林豪斯(Dan Greenhaus)對黃金感到樂觀。「經過長期上漲走勢後,黃金似乎已打底完成,」他說。「對我而言,我認為這讓下一波走勢傾向上漲。」
美國聯準會(Fed)近來減碼購債,但其他國家央行,尤其日本央行與歐洲央行,則在加碼購債,格林豪斯指出。
「黃金目前重要的基本面因素,並非在於央行,」格林豪斯說。「即使Fed緊縮信用,黃金依舊表現良好,並勝過股市。」
格林豪斯相信,是廣泛的基本面,而非利率,在推升黃金。「有些事讓投資人感到擔憂,如通貨膨脹率,」他說。「在美國,通貨膨脹在上升,但在歐洲,通貨膨脹則於低檔持穩。在日本,最初上升後,目前通貨膨脹傾向走低。所以,黃金要考慮的因素有許多,絕非僅是Fed在緊縮信用。」
---節錄自鉅亨網2014/07/08 22:12(郭照青)

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黃金即將上漲 原因為何?

黃金的技術面與基本面,是否組成了一幅黯淡的景像?
黃金再度跌破了1300美元關卡與50日移動平均線。現在正日益接近200日移動平均線,該平均線目前落於每盎司1287.33美元。
根據YAHOO FINANCE分析報導,中國黃金協會公布,今年上半年黃金需求較去年同期下降19%。自去年以來,中國便是全球最大的黃金買主。
除了50日與200日移動平均線外,Oppenheimer公司分析師華爾德(Ari Wald)亦注意二項技術性水準。儘管他預期黃金將會走高,但目前仍採觀望態度,認為黃金仍將進行整理。
「我們密切注意1360美元壓力與1260美元支撐,」 華爾德說。「在突破前,不預期黃金會有太多動態。」
Veracruz TJM公司創辦人科特斯(Steve Cortes)說,黃金近來走勢沉悶,但將準備走高。
「基本面而言,我認為這階段,黃金正準備上漲,」科特斯說。「在通貨膨脹壓力減緩數年後,現在已開始上升。」
科特斯認為,工業金屬--如銅與鋁--價格走高,顯示黃金亦將上揚。「這顯示商品業終於有了廣泛的定價能力,這對黃金當屬利多。」
---節錄自鉅亨網2014/07/25 22:23(郭照青)

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投資人湧向黃金 分析師:可能犯了錯誤

投資人近來湧向了黃金,但這並不表示每個人都能雨露均霑。
由於國際政局擔憂,黃金ETF基金於7月流入資金,價值近16噸黃金,創2012年11月以來高點。
然而,世界黃金協會(WGC)於2014年第二季發布的報告顯示,黃金總需求--包括現貨黃金,珠寶與ETF--較去年同期下降了近185噸。
Chantico全球公司創辦人桑契士(Gina Sanchez)說,黃金缺少現貨需求,抵銷了黃金ETF增加的需求。
「我對黃金的看法,並未改變,」她說。「數年來,黃金價格一直高估。」
然而,桑契士說,投資人的部位仍然屬漲勢。商品期貨交易委員會(CFTC)的數據顯示,空頭部位創下2012年12月以來低點。
「的確有投資人相信黃金將會上漲,而且部份原因在於經濟轉弱,」桑契士說。然而最終,若投資人對經濟的展望轉佳,對黃金將是利空。「這端視對經濟的看法。如果認為經濟復甦,儘管緩慢,黃金將會因而長期走低。」
Oppenheimer公司分析師華爾德(Ari Wald)亦不看好黃金。「我們對黃金價格持中性看法。」他說。「我們認為黃金正在打底,尚未突破。雖然黃金價格走高,但並未見突破,我們認為這種趨勢不明的情況,將會持續。」
華爾德認為,黃金交易將限於狹幅之內,目前介於每盎司1280至1350美元之間。
「在突破之前,我們不認為黃金會有大量動能,」他說。「較佳的策略應是買進黃金類股。多年來,黃金類股表現一直落後黃金,可能已創造出了大量上檔空間。」
---節錄自鉅亨網2014/08/20 23:14(郭照青)

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FOMC紀錄偏鷹派、搶帽客急拋金!金價嚇趴創2個月低

最新公佈的聯邦公開市場操作委員會(FOMC)會議紀錄,讓聯準會(FED)提前升息的可能性大增,這讓金價在亞洲交易時段重挫至兩個月低點。
嘉實XQ全球贏家系統報價顯示,截至21日下午3時54分(GMT+8)為止,黃金現貨價下挫0.85%,報1,280.11美元,已連續第5個交易日走軟;開盤迄今最低跌至1,275.75美元,創6月19日以來新低。
彭博社報導,Wing Fung Financial Group駐香港研究部主管Mark To表示,金價是因為FOMC會議紀錄而走跌,且趨勢短線看來相當疲弱,投資人接下來將會關注葉倫的談話內容。Gemsha Metals Co.駐新加坡交易員Wallace Ng也指出,搶帽客拋售、停損單也被觸發,這讓金價快速下跌;市場認為,FOMC紀錄顯示利率短期內攀高的機率有上升跡象。
金價在去(2013)年因為FED可能減碼量化寬鬆貨幣政策(QE)的疑慮影響而重挫了28%。根據FED 8月20日公佈的FOMC會議紀錄,多名與會官員認為,倘若就業數據提前趨近FOMC預設的目標,那麼把移除寬鬆貨幣政策的時間點往前挪也許是合理的做法。
葉倫(Janet Yellen)會在8月22日首度以FED主席的身分在美國懷俄明州傑克森洞(Jackson Hole)舉行的全球央行總裁年度聚會發表演說,投資人在此之前普遍抱持謹慎態度。
---節錄自精實新聞2014/08/21 15:58(郭妍希)

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「烏」雲地緣政治 支撐金價上揚 別高興太早!中期續弱

黃金現貨近一週收盤價上漲1.01%,收於1289.69美元。不過,元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示,影響近一周金價走勢主因,來自於俄羅斯與烏克蘭之間的氣氛再度緊張,引起避險買盤所致,但目前技術面向下發展,題材性因素恐只能短暫支撐金價,預期中期走勢持續維持弱勢。
若以代表黃金期貨長期趨勢的標普高盛黃金超額回報指數(S&P GSCI Gold Excess Return)來看,則收於108.43點,上漲1.17%。
方立寬表示,雖然地緣政治因素支撐金價上揚,但在其他反映黃金基本面環境的資產動態方面,可看到美股持續上漲,使得部分避險操作能量尚不願流入金市,且油價依舊低迷(95美元以下)、美元走勢依舊趨強,同時旺季逐漸逼近尾聲,都使得金價再持續上揚想像空間較弱。
不過,方立寬也指出,今年以來黃金ETF的流入黃金資金依舊維持正成長,使得金市沒有賣壓,顯示就算金價走弱,將不至於再有激烈的大跌。後續金價可能止弱轉強的觀察重點,將是歐洲的復甦是否順利啟動,並帶動物價上揚,營造有利黃金的氣氛。
---節錄自鉅亨網2014/08/31 12:50(陳慧凌)

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黃金投資人 恐得準備認賠

做一位黃金投資人,並不容易,未來可能更難。
根據YAHOO FINANCE分析報導,在烏克蘭拒絕了俄羅斯的停火提議後,黃金小幅上揚。但過去二個月,黃金仍下跌近4%。
美元走強,是黃金市場的利空。目前,美元指數接近14個月高點,歐元大幅低於1.32美元。
這讓黃金受到壓力,而且情況可能還會惡化。
由於黃金係以美元計價商品,隨著美元上漲,對非持有美元的投資人而言,黃金價格變得更貴。
美元走強,係因聯準會(Fed)與歐洲央行的政策使然。Fed走上了升息的道路,而歐洲央行則持續放寬信用,甚至可能採行量化寬鬆(QE)措施,協助振興歐元區經濟。
但黃金的壓力,並非僅來自美元。與去年同期相較,印度--世界第二大黃金購買國--上季的黃金需求大幅下降了39%。這趨勢預期將會持續,所以黃金價格可能進一步走低。
黃金的技術面亦顯示,未來價格將走低。Lido Isle顧問公司分析師羅特曼(Jason Rotman)說:「黃金自幾年前的高點1900美元以來,仍處於下降趨勢。」
許多技術分析師預期,黃金在每盎司1180美元是重要關卡。這是2013年出現的雙重底水準。但羅特曼認為,低點可能還小幅低於該關卡。
羅特曼的目標在每盎司1153美元。「這是費氏係數61.8%回檔目標,」他說。「亦即由低於1000美元大漲至1900美元主要漲勢的回檔目標。」
---節錄自鉅亨網2014/09/05 02:27(郭照青)

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如果黃金再現1980年代走勢形態 預期將來到每盎司660美元

毫無疑問,黃金投資人近來屢陷困境。然而Ned Davis研究機構的一份報告預期,黃金投資可能還會大幅惡化。
拉福吉(John LaForge)與皮斯(Warren Pies)二位分析師在報告中寫到,黃金由1980年1月高點至1985年2月低點,大跌了65.8%。今日這波周期目前為止,黃金自2011年8月高點下跌了35.7%,若1980年代走勢重演,可能輕易跌破每盎司700美元,來到660美元。
在1980年代,黃金有幾項利空因素,但最明顯一項,便是美元的強勢。自1980年1月至1985年2月,美元兌一籃貨幣大漲了54%。
拉福吉與皮斯寫到,美元相同的形態再度重演並不困難,將對黃金構成壓力。這個環境對反向分析投資人並不友善。他們放空上漲的美元,通常總是輸家。
如果價格有進一步大幅下跌的危險,悲觀程度又未達到高點,則黃金目前尚非逢低進場時機。
他們預期:「此刻,黃金並不值得投入額外資金。黃金雖有技術性超賣,但趨勢不佳。一如黃金,整體商品的超級周期,看來正在沒落。」
---節錄自鉅亨網2014/10/03 02:37(郭照青)

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黃金「跌跌不休」突破關鍵支撐1180美元後 將去向何方?

《CNBC》周一 (6日) 報導,黃金價格本日下跌到 15 個月來的谷底區間,逼近關鍵技術性水位,讓投資人對近期金價前景猜疑不定。
上周五 (3日) 美國就業數據報告優於預期,提振美元價格表現,並讓黃金的避險性需求隨之下滑,周一金價挫低至每盎司 1183.46 美元。
IG Markets 首席市場策略師 Chris Weston 指出,金價若跌破關鍵的支撐水準 1180 美元,將觸發更為慘重的跌勢。去 (2013) 年黃金身價曾在第二、第四季期間跌破 1180 美元,不過爾後均能順利回拉。
Weston 對《CNBC》表示:「若金價突破 1180 美元下限,那麼在今年末尾以前就會下探 1100 美元。黃金價位已出現完美風暴,頂尖經濟體—美國、歐洲和日本的通膨預期均呈現下滑,沒有理由再緊抱避險對沖。」
過去 6 個月來黃金身價萎縮 9%,東歐和中東地區的地緣政治緊張局勢,並未能像以往般激起投資人的避險情緒。
相反的是,偏向和緩的通膨環境和美元的反彈趨勢,已讓黃金的吸引力相對黯淡,美元身價和黃金需求通常成反向走勢,對其他貨幣持有者來說,黃金會因美元上漲而顯得更加昂貴。
Compass Global Markets 執行長 Andrew Su 對金價抱持樂觀看法,稱以目前的價格水位應該「積極買進」黃金。他聲稱:「目前黃金遭到賣超,我認為這是對美元走強的過度反應。美元強勢會趨向緩和,估計聯準會 (Fed) 主席葉倫 (Janet Yellen) 很快會安撫投資人,保證初次升息的時間還有一段距離。」
他說到:「我想市況會出現空頭回補的反彈,預期黃金價格在年末將升至每盎司 1250-1300 美元區間。」
印度節慶時節將至:黃金的一線希望?
印度為期 5 日的排燈節 (Diwali) 將於 23 日開始,這個時節一般大眾偏好買進吉祥的黃金,Su 認為將拉高未來幾周的現貨需求。
不過他也指出,盧比對美元身價在過去 4 個月已下跌超過 4%,黃金進口的禁令也會限制印度買盤發展,目前印度是僅次於中國的全世界第二大黃金購買國。
---節錄自鉅亨網2014/10/06 21:41(李業德)

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跌破每盎司1200美元後 黃金下檔目標:850美元

黃金上周再度流失了一些光環,現在,有交易員開始懷疑,黃金今年是否將再度下跌。
根據YAHOO FINANCE分析報導,在經歷了2014年好的開始後,目前為止,今年的黃金已轉呈跌勢,美元與經濟有走強的跡象,為黃金市場利空。上周五的就業報告進一步推升了美元。
上周五,黃金收盤低於每盎司1200美元,為今年以來首度收盤跌破該關卡。
Chantico全球公司創辦人桑契士(Gina Sanchez )說,她相信黃金將進一步走低。「黃金基本面久已不佳,」她說。
更糟的是,黃金的現貨需求還下降。世界黃金協會(WGC)的數據顯示,2014年第二季,黃金需求較去年同期下降達16%。
而且,黃金的情況可能還會進一步轉差。
「中國與印度的黃金需求均告下降,」桑契士說。「假日時期,應是大量買進黃金的季節,但預期買盤卻走低。所以沒有理由對黃金感到振奮。」
技術分析師高登(Todd Gordon)說,黃金的走勢圖亦呈現跌勢。黃金愈益接近測試每盎司1183美元雙重底支撐,2013年,黃金曾二度接近跌破該水準。他說,他不相信黃金能自該水準反彈。
「技術性而言,交易員從不依靠三重底,」高登說。「該水準之下,有大量停損賣單。」
若跌破1183美元,黃金還會跌至何處?高登認為會沿著交易軌道走低,直至每盎司850美元。
美元兌歐元走強,增加了黃金的壓力。高登認為歐元與黃金將攜手同步,且雙雙走低。「美元上漲,歐元有賣壓,」他說。「黃金最少阻力的方向,應是走低。」
---節錄自鉅亨網2014/10/07 02:46(郭照青)

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黃金的漲勢 恐難持續太久

黃金仍閃爍著些許餘光。
據YAHOO FINANCE分析報導,在跌回了今年的漲幅後,黃金又反彈至三周高點。由於歐洲經濟與市場動盪,投資人近來湧向了黃金。
然而,黃金的漲勢可能短暫,因為另一項安全港--美元,展現了強勢。
Chantico全球公司創辨人桑契士(Gina Sanchez)預期黃金將持平整理,也可能轉弱,因為投資人也正湧向美元。
「儘管美國經濟成長有負面氣氛,但仍優於其他已開發市場,」她說。「這使得大量資金湧入美元,美元持續走強,對黃金屬利空。」
雖然美元指數本周下跌1%,但自7月初以來,則上漲了8%。
TradingAnalysis.com網站創辦人高登(Todd Gordon)說:「黃金走勢與美元完全相反,美元回檔,黃金因而小幅上漲。」
但高登相信,黃金的技術面出現了問題。黃金處於夏季開始的下降軌道中,而近來的漲勢已接近軌道的高點。
「壓力約在1240美元水準,」高登說。「因美元走強,我們的目標在1180美元,即黃金市場的多年低點。」
---節錄自鉅亨網2014/10/13 23:30(郭照青)

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美國期中選舉 共和黨大勝 美元上漲 黃金與白銀下跌近四年低點

黃金周三大幅下跌。美國期中選舉結束後,美元上漲,使得貴金屬受到壓力。
最近交易中,12月黃金下跌27.90美元,或2.4%,至每盎司1140美元,接近四年低點。12月白銀重挫72美分,或4.5%,至每盎司15.24美元。
分析師說,白銀來到每盎司約15.40美元,創2010年2月以來低點。
消息指出,在周二的期中選舉中,共和黨於參院獲得大勝,美元兌日元因而上漲至七年高點。通常,黃金傾向與美元走勢相反。美元指數周三反彈,突破周二跌破的87關卡。
分析師說,共和黨對Fed與寬鬆政策,可能採取較強硬立場。當利率未來可能上升,沒有理由持有黃金。
---節錄自鉅亨網2014/11/05 22:00(郭照青)

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黃金 恐重演17年前夢魘

黃金投資人彷彿又見到了1990年代末期的景象,黯然默認未來的走勢恐將令人沮喪。
如果黃金現在就結束今年的交易,將是自1997年以來,首度出現連續二年年線下跌的走勢。今年以來,黃金下跌了近4%。美元上漲及缺少通貨膨脹,使得黃金大為失色。但是在如此多的利空夾擊下,現在是否是買進黃金的時機?
「我認為黃金恐直直落,」Chantico全球公司創辦人桑契士(Gina Sanchez)說。她指出,走強的美元,經濟的樂觀及美國未來將升息,均可能壓低黃金價格。此外,中國通貨膨脹持平,歐洲可能通貨緊縮,亦增加了黃金利空因素。
「這些因素都無法支撐黃金,」桑契士說。「現貨市場可能小幅走堅,但仍不足以抵銷金融市場傳出的利空。」
技術面亦乏善可陳。
「趨勢顯示黃金跌勢可能持續,」Oppenheimer公司分析師華爾德(Ari Wald)說。「以氣氛的悲觀而言,我們認為氣氛只會更加悲觀。」
黃金近來一直打底,時間已逾一年,支撐約在每盎司1200美元,華爾德指出。但由於黃金已跌破該水準,技術面可能已告失守。
「我們現在預期1200美元已成了壓力,自2012年開始的長期下降趨勢又告恢復,」華爾德說。「預期黃金有下跌至1000美元的風險,而後才會回穩。」
他指出,1000美元是重要技術性關卡,不只因為是整數,更因為是2007至2009年期間的強勁壓力水準。
「這是以往多年的壓力水準,現在可能成了支撐,」他說。「黃金若無法回穩,趨勢又持續走低,將是最糟的情況。」
---節錄自鉅亨網2014/11/13 01:12(郭照青)

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搶買黃金停看聽!彭淮南:金價波動風險是美債3倍 但報酬較低

台灣央行總裁彭淮南今(13)日在立院財政委員會表示,黃金價格波動風險是美國10年期公債的3倍,且其報酬還低於債券,但他強調「我沒說不能買黃金,只是黃金價格容易大幅波動」。
彭淮南以投資美國10年期政府公債為例,表示投資黃金報酬率低於美國10年期公債殖利率,但風險卻高出3倍。
此話一出可能影響到近期大搶黃金的台灣大媽後續動作,彭淮南趕緊緩頰,強調「我沒有說不能買黃金」,只是因為黃金價格容易大幅波動,暗示民眾要有風險意識。
---節錄自鉅亨網2014/11/13 11:56(王莞甯)

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