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黃金的相關預測

黃金的相關預測

黃金的漲勢 為何可能僅屬短暫

2014年,對黃金投資人而言,情況確實有所改變。
今年,黃金上漲了8%,股市則小幅下跌,由於擔憂全球股市走低,投資人轉向黃金,尋求避險。儘管Fed減碼購債計劃,對黃金應屬利空,但海外市場的擔憂,卻蓋過了通貨膨脹下降的預期。
這與去年迥然不同。2013年初投資黃金,意味不僅錯過了多頭市場,還遭到了重創。S&P 500指數於2013年大漲了29%,黃金則大跌了近28%。
然而,今年這波反轉走勢是否能夠持續?
根據YAHOO FINANCE報導指出,Prime Executions公司分析師派特勒(Steven Pytlar)說,根據技術面而言,黃金上檔可能有限。
「我不認為技術面顯示多頭走勢能夠持續,」派特勒說。
派特勒注意的關卡別為每盎司1365與1420美元,他預期黃金價格一旦上漲至該水準,將遭遇大量賣壓。但短期而言,他認為黃金可能上漲至該二水準,因為價格目前仍高於十日移動平均線。
「但長期趨勢仍十分利空,」派特勒說。「預期黃金一旦到達該壓力水準,可能再度回檔。」
第一資產投資管理公司經理人司蒂分森(John Stephenson)指出,儘管中國大陸央行去年購買了622噸黃金,但黃金ETF基金管理的資產卻下降。
他並表示:「通貨膨脹並不存在。美國的貨幣供給M3,並未大幅擴張。所以,美元未無貶值因素。」
---節錄自鉅亨網2014/02/19 00:10(郭照青)

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黃金的警訊:投資人的擔憂正在消退

黃金是由神話打造出的產物。
諸多神話中,包括:黃金是儲值工具,可規避通貨膨脹風險,是一種替代性的硬貨幣。
但根據YAHOO FINANCE分析報導,近幾十年來,黃金的表現顯示,與這些角色並不相符合。黃金較佳的功用,應是規避擔憂。
在2000年代,因基本經濟的擔憂,黃金上漲,但2011年,這些擔憂消退,黃金開始下跌。現在聯準會減碼振興措施及全球成長的擔憂再起,自12月中以來,黃金反彈了11%。
有經驗的黃金分析師開始警告客戶:如果這些擔憂消退,黃金價格恐也將回落。
「當需要保險時,黃金價格便上漲。不再需要保險時,黃金價格就下跌,」路透社GFMS分析師歐康諾(Rhona O'Connell)說。
黃金可能暫時走高,但歐康諾說,由於經濟信心改善,2016年之前,黃金恐難大幅上漲。
富國顧問公司分析師薩曼那(Sameer Samana)表示,客戶利用黃金的反彈走勢,積極賣出。
「我們研究發現,一籃多項商品用於規避通貨膨脹風險,效用較佳,」薩曼那說。「當投資人對世界非常緊張時,黃金表現就會良好,」
黃金與其他投資的主要不同在於:它並不是非常有用。與股票不同,黃金沒有股利,不付利息。只有在投資人恐懼時,才能發揮作用。
在1970年代,由於石油危機,通貨膨脹高漲,且股市動盪,黃金價格因而大漲。但當經濟復甦,黃金便告大幅下挫。
在2000年代艱困期,黃金反彈,於2011年,即標準普爾調降美國主權債務評等的一年,股市大跌近20%,黃金則上漲至歷史高點。而後因經濟回穩,黃金開始受到壓力。
最讓人失望的是,若考量通貨膨脹,黃金從未反彈至接近1980年的記錄高點。
1980年1月21日,紐約黃金期貨觸及每盎司825.50美元記錄高點,相當於今日2481.98美元。2011年,黃金雖創下新高點至1950.15美元,距1980年高點仍落差達27%。
自1980年以來,經通貨膨脹調整後,美國股市屢創新高,最近二次分別在12月與1月。但黃金從未創新高。若考量通貨膨脹,黃金距1980年記錄高點,最高僅反彈至半山腰。
黃金在投資人規避擔憂時,表現較扮演儲值工具為佳。由於西方國家經濟愈益回穩,擔憂消退,黃金的風險因而升高。投資人現在更關心的是報酬率,而非避險。
---節錄自鉅亨網2014/02/25 00:05(郭照青)

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股價跌 黃金不跌 黃金為何再成時尚?

人人都說時尚具有周期性。日久則退,退久則進。在投資界亦復如此,尤其黃金。在遭冷落一年後,黃金又重新登上了投資人不可或缺的列表上,價格大幅反彈至六個月高點。
根據YAHOO FINANCE分析報導,Hedgeye風險管理公司分析師Keith McCullough說,他於1月再度買回黃金,現在依舊看漲。他認為黃金具有與幾年前相同的漲勢型態。
「2011年初,開始見到二項重大經濟因素,拱出了黃金漲勢,即美元下跌與利率下降,」他說。「這訊號明顯表示,美國經濟成長減緩,黃金看來則是具有吸引力的投資安全港。」
現在來到2014年,黃金表現勝過大多資產,McCullough仍預期黃金具有上檔空間。「這非常像2011年。黃金高低點一波比一波高,短期內,應可來到約1450美元水準。
儘管政府數據顯示物價少有變動,McCullough仍預期2014年通貨膨脹將會上升。其實,他已見到通貨膨脹,最明顯者為食品價格。CRB食品指數上漲了約15%,CRB商品指數亦上漲了11%。他並指出,長期以來,首度見到了薪資通貨膨脹。
通貨膨脹到來,是黃金的另一項漲勢訊號。McCullough不建議買進金礦股,他說直接買黃金即可。
---節錄自鉅亨網2014/03/15 01:06(郭照青)

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分析師:先別放棄黃金

上周五收盤後,黃金創下三個月來最大單周跌幅,周一上午持續走低。因烏克蘭緊張升高,上周稍早,黃金一度觸及六個月高點,每盎司接近1393美元。
2013年,因股市上漲,通貨膨脹依舊獲得抑制,黃金大跌28%,創1981年以來最大年度跌幅,今年初以來,則見反彈。但上周五收盤,黃金單周下跌3.1%,收於每盎司1336美元。
West Shore基金經理人Jim Rickards解釋了黃金走勢的動能。
「2013年,黃金表現不佳,原因之一在於,獲授權經銷商出脫黃金ETF基金的黃金庫存500公噸。」他說。
Rickards並指出,這些黃金大部份流向了中國,因中國將之儲藏,所以這些黃金「可能300年不見天日。」
因而,Rickards說,黃金的供給已見下降。供給減少,需求增加,造就了價格走高的良好技術型態。
---節錄自鉅亨網2014/03/25 05:23(郭照青)

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大陸影子銀行融資操作鎖住1千噸黃金!WGC:將續增

中國大陸信貸環境吃緊,世界黃金協會(WGC)最新研究發現,當地企業的融資交易可能已經鎖住了最多1,000公噸的黃金。
路透社報導,WGC 15日發表的最新報告顯示,大陸進口的黃金已透過貸款、信用狀(LC)等方式成為企業投資、投機的低成本融資工具。在逐漸成長的影子銀行產業中,有一小部份是以黃金進行純粹的金融操作,估計2013年底,用來進行這種交易的黃金數量已達到1,000公噸。這份調查報告是由WGC委託香港顧問機構Precious Metals Insights完成。
1,000公噸的黃金佔全球年產量的1/3,目前市價總值約為430億美元。調查顯示,卡在金融交易的黃金大多是從2011年開始累積,而借出者通常都會針對黃金進行避險。另外,黃金也被用來募集購買房地產、炒作高報酬資產、進行利率與匯率套現時所需要的資金。
WCG在報告中表示,除非中國人民銀行加強對原物料融資活動的打擊力度、或是大陸的信貸配置與定價系統有所改善,否則還是會有大量的進口黃金繼續被用來進行金融操作。
大陸企業在政府收緊信貸條件的壓力下,已開始採用各種原物料來取得貸款,而用來當擔保品的原料包括銅、鐵礦砂、橡膠、黃豆等等。根據高盛的資料,大陸已有多達1,600億美元的未償貸款使用原物料作為擔保品,約佔大陸短期外匯貸款總量的31%。
華爾街日報報導,WGC預估,不計工廠庫存,2017年大陸黃金需求將揚升19%至1,350公噸,高過2013年的1,132公噸。Van Eck International Investors Gold Fund基金經理人Joe Foster認為,要是大陸資產價格驟跌,或金融體系出現更多壓力,大陸黃金需求可能會再次翻漲。
不過,市場憂心政府對這種融資模式的打擊,可能會釋出大量原物料,這已導致銅、鐵礦砂價格在3月重挫。彭博社4月2日報導,人民幣今(2014)年迄今已貶值2.5%、震盪幅度創下歷史新高,高盛警告,考量到外匯避險成本,以鐵礦砂作為擔保的貸款活動未來兩年恐怕會逐漸萎縮。另外,摩根士丹利也指出,鋼鐵廠現金短缺引爆了恐慌性賣壓,這讓鐵礦砂在過去五個月大跌了11%。
南京鋼鐵甫於3月22日宣布,由於面臨巨額虧損,公司發行的「11南鋼債」將暫停交易。另外,《證券日報》報導,海鑫鋼鐵集團也傳出無法如期償還貸款的消息。
標準普爾駐香港信代分析師Sangyun Han在接受彭博社專訪時指出,民營鋼鐵廠今年將面臨非常嚴重的經營與融資問題,預料未來可能還會繼續傳出違約的消息。他表示,除了鐵礦砂價格大幅波動、需求疲軟之外,人民幣匯價劇烈震盪對這些業者來說也是嚴重打擊。
---節錄自精實新聞2014/04/15 15:17(郭妍希)

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分析師Kevin Kerr:現在不買黃金 有點嫌傻

根據ITrustGold網站編輯柯爾(Kevin Kerr)在其2014年黃金超級周期報告中指出,俄羅斯入侵烏克蘭,只是推升黃金的眾多理由之一。
「面臨烏克蘭局勢的急劇轉變,2014年的黃金展望已大幅好轉,」他寫道。
短期以來,黃金價格極為波動,但下檔風險「非常有限」,尤其黃金去年的跌勢已反應了部份風險,」柯爾說。黃金期貨去年大跌了28%。
「目前,沒有持有黃金多頭部位,有點嫌傻,」他說。
根據MarketWatch分析報導,柯爾的觀點與黃金通訊編輯藍丁(Brien Lundin)恰恰相反。藍丁在近來的報告中說,烏克蘭動亂所支撐的黃金漲勢,代表著「養套殺漲勢。」買進黃金的最佳時機,是在危機後的回檔時期,而非危機所引發的漲勢期間,」他說。
柯爾指出,支撐黃金上漲的其他因素包括:經濟衰頹與央行大舉印鈔。隨著資源日益緊俏,資金相形也就四處泛濫。在超通貨膨脹情況下,價值型商品價格也就高漲。
面對超通貨膨脹,一種解決方式便是轉向非貨幣型式的貨幣,而全球最古老的貨幣之一便是黃金,柯爾說。
同時,中國人珍視黃金,將其視為財富的象徵與儲值的工具。他們正大力買進黃金。
「如果投資人擔憂美國經濟,我們建議買進黃金,」柯爾說。「如果投資人不擔憂中國經濟,就買進黃金。」
他承認黃金在突破每盎司2000美元及更高水準的過程中,將會出現波動期,但因需求增加,這漲勢出現,會較大多專家預期快得多。
---節錄自鉅亨網2014/05/08 00:04(郭照青)

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黃金下跌至1000美元 不是「是否」 而是「何時」問題

黃金或許已失去了部份光彩,但如果一位廣獲好評的分析師說得正確,則黃金還將進一步大幅下跌。
美銀美林分析師柯瑞(MacNeil Curry)在提供投資人的報告中說:「現在是賣出黃金的時候了。」他不認為黃金可能突破2005年5月高點每盎司1315.70美元,也不認為會突破2014年3月高點每盎司1331美元。他預期下檔目標在1215美元。
Auerbach Grayson公司分析師羅斯(Richard Ross)說,看看黃金的走勢圖,難以讓人鼓舞。
羅斯預期,黃金短期支撐在每盎司1272美元。
然而,羅斯的長期觀點認為,黃金將會大幅惡化。100個月移動平均線支撐約在每盎司1000美元,接近由2000年低點264美元至2011年高點1895美元費氏系數回檔50%水準。
羅斯指出,「若黃金跌勢真的展開,1215美元可能是良好賣點,而後可能下跌至1000美元。黃金只有如何下跌的問題,而非是否會下跌。」
長期而言,經濟復甦,美元走強,及美國升息,均為黃金利空。
---節錄自鉅亨網2014/05/14 22:19(郭照青)

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黃金為何會跌破每盎司1000美元? 屆時就是買進良機

傳統上,當通貨膨脹上升或全球緊張升高,黃金就是投資首選。但今年,儘管俄羅斯與烏克蘭產生衝突,黃金價格卻並未大幅變動,且在大多已開發世界,通貨膨脹仍了無蹤影。
「目前,我無意買進黃金,」國際投資人羅傑斯(Jim Rogers)說。「但若機會來了--未來一或二年就會來到,我就會加碼投資。」
當YAHOO FINANCE節目主持人Lauren Lyster詢問他,這機會可能以何種方式呈現,羅傑斯說,黃金價格下跌50%,跌破每盎司1000美元,就是合理買進機會。(亦即自2011年8月每盎司近2000美元記錄高點下跌50%。)
但羅傑斯亦說,如果美國與伊朗發生戰爭,他在每盎司1600美元也要急著買進。
周三收盤,黃金期貨報每盎司1305.90美元,較2013年底收盤1202美元上漲約8%。
2013年,黃金價格大跌28%。但羅傑斯說,一種資產每三至五年回檔50%,非常正常,因而這也是黃金可能進一步下跌的理由。
至於黃金價格今年為何未見大幅上揚,羅傑斯說,中國--黃金最大消費國--需求下降為主因,因為當地市場已呈現飽合。他說,投資人寧可將資金投入股市。
---節錄自鉅亨網2014/05/15 02:45(郭照青)

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黃金下跌至3.5個月低點 未能反彈 技術面轉弱

黃金價格下跌至2月初以來低點,卻仍無法吸引買盤,周三進一步下跌。
台北時間22:57 6月黃金期貨下跌6.90美元,或0.55%,至每盎司1258.60美元。昨日重挫2%,今日依舊未見反彈。
GoldCore公司分析師Mark O’Byrne說:「目前技術面凌駕於基本面。技術面而言,短期內,黃金可能進一步下跌至雙重底水準,即每盎司1180至1200美元之間。」
他並說,在選擇權到期時,黃金往往疲弱且觸底。由於基本面依舊良好,包括國際政治風險,這次情況可能重演。」
6月黃金選擇權於周二到期。
---節錄自鉅亨網2014/05/28 23:18(郭照青)

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金光失色、關鍵支撐連連失守,空軍虎視眈眈

金價本週走勢疲軟並創下4個月新低,但令分析師更擔心的是,金價連續跌破二道關鍵支撐,短期恐將面對技術性賣壓衝擊。
CNBC.com報導,Kitco Metals交易部門主管Peter Hug在給客戶報告上指出,黃金27日、28日分別跌破1,277美元與1,262美元關鍵支撐後,從短期技術面來看,下個價位將下探1,247美元。
《加特曼投資通訊(The Gartman Letter)》主編加特曼(Dennis Gartman)觀察指出,在烏俄危機趨緩後,金價氣勢正在瓦解,除非通膨突然轉強,或有戰事爆發,才會促使他進場買黃金。不過,目前這兩個要因發生的機率都不高。加特曼與Hug均預期金價暫時將在目前水平作整理。
另外,美股近來頻頻創高,加上美元走強,均對金價造成不小壓力。嘉實XQ全球贏家報價系統顯示,截至29日13時00分(GMT+8)止,黃金現貨價格盤中小跌0.07%,暫報1,257.5美元。
---節錄自精實新聞2014/05/29 13:19(陳瑞哲)

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股市排擠買氣 金價走弱恐回測1230美元

黃金現貨價格近一周下跌2.97%,收於1255.58美元。元大寶來黃金期信基金經理人方立寬表示,受到股市排擠效應,金價在多空拉鋸數周後轉弱,恐回測1230美元。
若以代表黃金期貨長期趨勢的標普高盛黃金超額回報指數(S&P GSCI Gold Excess Return)來看,則收於105.74點,下跌2.95%。方立寬表示,金價下跌主因來自於歐美股市漲破新高,排擠黃金投資興趣所致,研判目前全球金融環境穩定,黃金淡季表現不易,技術面有下測1230美元的機率。
方立寬表示,金價經過數週的多空拉鋸之後,投資氣氛轉弱,以下跌走勢改變僵局。主要因素來自於美元受到歐元弱勢影響而走強,美股則受到公債殖利率下跌以及經濟數據穩建激勵而上揚等因素而再度漲破新高,排擠了黃金的買氣,使得全球實體黃金ETF持倉量持續走跌,最終支撐不了依舊處於淡季的金價。
方立寬表示,全球在通膨溫和以及低利持續之下,資金持續徘徊於股債之間,尚未對於黃金這樣的避險性資產投以適當的關注。
展望中長期,方立寬認為,美元可望因全球經濟持續復甦而重回貶勢,同時股市將受到原物料價格上漲而波動加劇,通膨問題則會在美元轉貶以及經濟復甦而增溫,有利黃金上漲,預期第2季淡季一過,第3季旺季來臨時,金價將有所表現。
---節錄自鉅亨網2014/05/31 11:31(陳慧琳)

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Gundlach:黃金年底可望上漲至1500美元 其他分析師不表苟同

預測黃金將會上漲,是一回事。DoubleLine公司分析師甘得萊(Jeffrey Gundlach)說,他認為到年底,黃金可望上漲至每盎司1500美元,這就引人注意了。
甘得萊在網站上指出,自聯準會(Fed)於一世紀前成立以來,美元的購買力已大減了96%,一如西元64至270年,羅馬貨幣由金本位制結束,換為銀本位制。他說,他認為黃金今年可望上漲至1500美元。
上次黃金來到1500美元係在2013年4月。周三,黃金報每盎司1260美元。
「當然,甘得萊有可能是對的,黃金可望走高,」Auerbach Grayson公司分析師羅斯(Richard Ross)說。「但是短期技術面少有顯示漲勢已急切開始。」
過去一年大多時間,黃金交易範圍介於1180至1400美元,羅斯指出。短期內,他注意力在1270美元水準,接近150日移動平均線。「往上突破該水準,可望測試1400美元壓力,」羅斯說。
但這是以較長期走勢而言。他說:「我們目前仍處於1900美元高點以來的下降趨勢中。」
羅斯認為,黃金跌破150周移動平均線,具有重要技術面意義。自2013年初以來,150周移動平均線多屬平行移動,接近1525美元水準。
「要上漲至1500美元,顯然先得突破1400美元,」羅斯說。「短期而言,先得突破1270美元,而後才能測試1400美元。所以,要達到目標價,有多重關卡需要克服。」
Chantico全球公司創辦人桑契士(Gina Sanchez)說,儘管黃金有可能上漲,但她認為機會不大。世界銀行將全球經濟成長率由3.2%調降至2.8%,可能為黃金引進部份避險買盤。而且全球利率偏低,亦有利支撐黃金。但桑契士相信,這種情況不會持續。
「儘管美國,歐洲與日本的利率環境均良好,但我預期美國利率在年底或2015年開始上升,」桑契士說。「這對黃金不利。我們不預期通貨膨脹會大幅上升。反而可能會有部份通貨緊縮壓力,尤其在歐洲。」
黃金需要利多因素支撐,桑契士說。但她不認為經濟會出現太多重大悲觀或通貨膨脹的擔憂。
「除了部份短期理由外,我看不出黃金有何理由會上漲,」桑契士補充說到。
---節錄自鉅亨網2014/06/13 00:04(郭照青)

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Gundlach估金價衝1500美元?技術派:還有2關要過

擁有新「債券天王(King of Bonds)」封號的DoubleLine Capital執行長兼創辦人Jeffrey Gundlach日前在網路視訊中回應用戶問題時表示,金價可能會在今(2014)年底前攀升至每盎司1,500美元,此番談話引發市場關注。
Yahoo Finance部落格12日報導,Auerbach Grayson全球技術策略師Richard Ross在由CNBC、Yahoo Finance共同經營的「Talking Numbers」網路電視中指出,Gundlach的預測當然有機會實現,但以技術指標來看,短期內金價尚無朝這方面邁進的跡象。
Ross提到,金價過去一年來大多在1,180-1,400之間震盪,近期的重要關卡是1,270美元、接近當前的150天移動平均線的位置,得突破這個均線反壓,金價才可能重新測試1,400美元大關。他說,1,400美元屬於比較長期的位置,目前金價仍未打破自1,900美元展開的下降趨勢。
也就是說,Ross認為金價得先克服1,270美元的150日均線反壓、才能測試1,400美元關卡,之後才有機會衝上1,500美元。
Chantico Global創辦人Gina Sanchez表示,雖然美國利率環境仍溫和、歐洲與日本亦如是,但美國利率應該會在今年底或明年初逐步上揚,這對金價不太有利。
不過,金價其實昨(12)日已高於1,270美元。紐約商品期貨交易所(COMEX)8月黃金期貨6月12日收盤上漲12.8美元或1%成為每盎司1,274美元,主因伊拉克的戰亂加強黃金的避險地位。
萊斯銀行(Lloyds Bank)對4983位受訪者的投資調查報告顯示,今年5-6月除了黃金以外,所有主要資產類別的投資者情緒指數均出現下跌。數據顯示,今年5-6月黃金的淨投資情緒持穩在21%,是唯一沒有出現下滑的資產。投資者情緒指數的主要衡量指標是淨投資情緒(net sentiment),該指標是歐洲投資者對每個資產類別持積極或消息觀點的差值。
---節錄自精實新聞2014/06/13 12:02(郭妍希)

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黃金來到1300美元 為何仍值得買進?

2013年讓黃金持有人痛徹心扉,2014年則帶來些許安慰。過去三個月,黃金表現乏善可陳,但過去二周,黃金則見上漲。
先是伊拉克消息,讓交易員湧入黃金,但Fed主席葉倫周三的談話,更讓黃金空頭嚇了一跳。葉倫說,低利率仍將持續一段相當長時間。該談話使部份投資人大感意外,又回頭重新擁抱黃金。
其實在葉倫的談話之前,許多黃金投資人便說應持有黃金。KKM金融公司分析師奇爾伯格(Jeff Kilburg)說,持有黃金的理由,不是利率上升,而是因為通貨膨脹即將來到。
「CPI年率上升約2.1%,幅度不可謂不大,但更重要的是薪資通貨膨脹,」他說。
奇爾伯格聲稱,我們可能很快見到超通貨膨脹,亦即過去幾年Fed挹注5兆美元流動性的結果,
目前,數據尚未顯示通貨膨脹大幅升高,但奇爾伯格說,「我們見到能源成本已上升,食品成本亦上升。其實通貨膨脹已經來到,尤其在民間。」
奇爾伯格說,持有黃金係有多重理由,它可規避國際政局不穩,包括伊拉克與烏克蘭,更重要的是,可以預防高通貨膨脹的威脅。
---節錄自鉅亨網2014/06/20 22:06(郭照青)

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