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美國股市的相關預測

近來大漲後 四大理由 道瓊指數可能很快回檔至約15000點

大多媒體與分析師預估,道瓊工業平均指數仍將守於約17000點水準,也可能逐步邁向20000點大關。6月就業報告良好,拉抬了美國股市,企業獲利可望大增,亦將於未來二個月,推升股市日益走高。然而,根據MarketWatch分析報導,也有四大理由,可能讓道瓊工業平均指數很快削減漲幅,回檔至約15000點,即去年10月交易水平。
第一項理由,也可能是道瓊漲勢的最危險威脅,便是中東,烏克蘭或中非爆發戰火。這類危險對股市造成傷害,不乏先例。原油價格大漲,毫無疑問威脅到了美國經濟。與俄羅斯的磨擦,使得美國與該全球第八大經濟體的貿易關係遭遇挑戰。而且動亂還可能在不同的國家,同時展開。
第二項理由則是,並未見許多企業預期第二季獲利將會低於預估。美國經濟已明顯復甦,因而大多行業與大型企業表現當較過去二年為佳。然而過去幾周,幾家美國大型企業卻公布獲利不如預估,不由得引發了市場的焦慮。若這些企業進一步發出第三季獲利預警,甚至表示年底前,均將陷入困境,則情況更將讓人憂心。
第三,最明顯也最簡單讓股市遭遇賣壓的理由,則是股價已變得太貴。由於這項看法純屬主觀,各大型投資機構將自行判斷,理由亦將各不同。但每當有大型投資人退場,股市往往賣壓沉重。這種情況早已屢見不鮮。
最後,預期GDP與失業情況將持續改善,且加速改善。美國第一季GDP大幅下降2.9%。根據5月與6月新增就業數據,該GDP數據被視為是一時被扭曲。因嚴寒冬季結束,房屋市場改善,就業持續復甦,預期該扭曲情況將很快消失。由於市場預估偏高,若7月新增就業僅20萬人,或第二季GDP成長低於2%,將在市場激起一波擔憂。該二數據若減緩,將促使投資人預期,2014年結束前,經濟恐不如預期強勁。
只消一或二則利空消息,便可能讓道瓊指數回檔至15000點水準,其速度可能一如上漲至17000點一般,甚至可能更快。
---節錄自鉅亨網2014/07/08 00:03(郭照青)

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新的科技泡沫? 分析師:未必 但股市可能很快回檔

道瓊突破17000點,廣為各方矚目。但另一項指數也已距記錄高點不選。
Nasdaq指數--即2000年科技泡沫的同義辭--距2000年3月10日所創記錄高點5048.62,僅差13.4%。單單過去七個月,該指數大漲了13.5%。
Auerbach Grayson公司分析師羅斯(Richard Ross)對Nasdaq指數的長期走勢感到擔憂。三年前,該指數突破了2008年開始的頭肩底型態,他對該指數幾近垂直走勢,擔憂不已。「這是科技泡沫2.0版嗎?」羅斯問道。「未必,因動能並不相同,但由於投資人失去了戒心,該指數易於大幅回檔。」
長期多頭市場回檔可達20%之多,羅斯說。「這次交易讓我想起黃金或蘋果走勢,」他說。「當黃金邁向2000美元時,投資人聽不進黃金的負面看法。當蘋果邁向700美元時,投資人也不接受對蘋果的負面看法。現在,只要暗示看空科技股,就非常不受歡迎。這顯示市場存在著某種投機性的樂觀,易於出現大幅回檔走勢。」
---節錄自鉅亨網2014/07/08 23:46(郭照青)

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道瓊17000點 已偏離歷史常態

今日的美國多頭市場,自2009年初所創金融危機低點以來,已大漲近二倍,為自1929年崩盤以來,第四大漲幅。
但是,與其他所有多頭市場不同的是,這波漲勢與經濟成長完全不同步。其推手僅是少數富有投資人與默默同意推高股價的交易員。
根據MarketWatch分析報導,這波漲勢與眾不同的理由有二。
第一,低利率讓其他投資失去了吸引力。美國10年期公債殖利率僅2.62%。通貨膨脹年率為2%,這讓公司債,定存單,與其他固定收益產品都成了賠錢生意。那些購買公債的人,出發點均是為了安全考量。
第二,投資大眾並未買進股票。Pew研究中心於5月發布的一份研究報告顯示,持有股票的美國家庭比例下降至45%,低於2002年的逾65%。儘管道瓊工業平均指數觸及了17000點關卡,投資人卻是退出股票共同基金,而非買進。
這系列情況,前所未見。與大蕭條時期的央行官員反應不同,聯準會(Fed)篤信凱因斯經濟理論,為經濟挹注了規模空前的資金。自2008年以來,Fed的資產負債表金額已成長逾三倍,達4.3兆美元。
簡言之,股市變得更具吸引力,不是因為經濟大幅成長或企業獲利轉強,而是因為在一場醜陋的競賽中,股市最終勝出。這與以往的榮景市場,截然不同。
以往的多頭市場,反應的是強勁的經濟趨勢:包括穩固的成長,強化的就業與穩定的通貨膨脹。今日僅通貨膨脹尚稱穩定。失業率雖見改善,但6.1%仍相對偏高。自金融危機以來,最佳的GDP為成長2.8%。那是在2012年,即這波多頭市場真正起飛之前。
或許,有分析師稱,這是新的標準。若果如此,這代表實質的經濟與市場價值已經脫鉤。更有可能,這是一個反常的市場,被用於拉抬經濟的非常措施所扭曲。
隨著股市指數創新高點,投資人應自問,他們參與的是否是一次創造歷史的漲勢?抑或是一次背離歷史的漲勢?
---節錄自鉅亨網2014/07/09 00:03(郭照青)

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美股重演2011年拉回走勢?Raymond:修正幅最多12%

Raymond James & Associates首席投資策略師Jeffrey Saut警告,美國股市可能會下挫最多12%,主因當前的市場環境與2011年重挫前的情景相當類似。
彭博社8日報導,Saut在Raymond James的官網上發表研究報告指出,標準普爾500指數未來幾週美股可能出現10-12%的拉回修正,但這仍未偏離這波多頭軌道,牛市應該還可以走上許多年。
Saut說,他在進入2014年之際,就假設美股若按照2012年6月以來的趨勢來走,那麼這年的1-3月可能會出現5-7%的拉回(這項預測已經實現)、並在某個時間點再次拉回10-12%。他並表示,美股的「內部能量指標(internal energy readings)」已來到2011年股市重挫前的位置。
標準普爾500指數的本益比已接近18倍、創2011年6月以來新高。Saut指出,標普的十大主要類股當中,有8種類股的本益比今(2014)年都呈現上揚局面。
美股成交量、恐慌氣氛8日雙雙拉升。彭博社報導,美國各大證交所8日成交量約64億股,較過去3個月的平均值增加7.3%。此外,芝加哥選擇權交易所(CBOE)被用來衡量美國股市恐慌氣氛的波動率指數(VIX)繼7日跳漲9.8%之後,8日又再度勁揚5.7%至11.98點,創4月11日以來最大兩日漲幅。
美國股市續漲、波動率卻創1986年新低,這些環境已吸引散戶進場,進而帶動網路、折扣券商股價走揚。
彭博社甫於6月30日報導,E*Trade Financial Corp.、嘉信(Charles Schwab)、TD Ameritrade Holding Corp. 6月股價平均勁揚了5%。Stifel, Nicolaus & Co.財富經理人Chad Morganlander在接受專訪時表示,這些券商大多聚焦在散戶,而散戶的恐懼似乎已逐漸消散、且愈來愈有信心。今年以來,透過E*Trade、嘉信以及Ameritrade交易的客戶每日交易的次數平均達390,838次,較2013年的平均值高出約15%。相較之下,在1999年達康泡沫達到高峰時,每日交易次數平均則為108,835次。
看空美股的人士認為,目前可能是暴風雨前的寧靜。華爾街日報報導,以看空股市著稱的Peak Theories Research創辦人Abigail Doolittle曾於6月13日發表研究報告指出,芝加哥選擇權交易所(CBOE)被用來衡量美國股市恐慌氣氛的波動率指數(VIX)可能會從最近的低點倍增至18-22點左右。
Doolittle說,看多VIX的人士認為,該指數自2月初以來的日線圖呈現「下降楔形(Falling Wedge)」,看起來非常像2012年12月、2013年6月與10月、2014年2月VIX跳升至18-22點附近、股市拉回之前出現的型態。當VIX拉升至18-22點時,標準普爾500指數拉回的幅度介於2013年10月的4.1%與2012年11月的7.7%之間。
Doolittle在報告中表示,對許多人來說,拉升至22點已經符合VIX大漲的定義,而從日線圖來看、這種狀況很可能會在今(2014)年夏季出現。她認為,目前股市平靜無波、應是暴風雨前的寧靜,壓抑五年之久的能量隨時都可能爆發。
---節錄自精實新聞2014/07/09 09:00(郭妍希)

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又一訊號顯示 美國多頭市場已近尾聲

美國多頭市場已近尾聲,又出現了另一項訊號:企業已大幅減少買回自家股票。
根據MarketWatch分析報導,追蹤基金動態的TrimTabs投資研究機構公布數據顯示,6月企業買回自家股票金額下降至232億美元,創一年半來低點。5月,該金額為248億美元,2013年平均每月則為560億美元。
TrimTabs執行長山奇(David Santschi)指出,這現象讓人憂心,因為買回自家股票數量與股價呈高度正相關。
相關係數係反應兩件事情的同步程度,其範圍由+1至-1,+1代表完全相關,-1代表兩者走勢相反。相關係數為零,代表兩者完全無關。
根據山奇指出,由2006年至今年春季,每月回購股票數量與股市水準的相關係數為0.61,在統計上,具有高度意義。
高度相關亦具有理論上的意義。因為,當一家企業宣布買回自家股票計劃,即是發出強烈訊號,顯示管理階層認為其股票價值低估。所以,當有許多企業同時宣布這類計劃,對整體股市當屬利多。
的確,每月買回自家股票數據具有相當的波動性,該數據連續二個月偏低,並不致讓股市步上窮途末路。但山奇說,如果這緩慢的速度於7月依舊持續,「我們就會非常擔憂。」
避險基金經理人凱斯(Douglas Kass)將回購自家股票減緩,歸因於近來的併購潮。他說併購代表企業管理階層默認,公司內部作業不足以創造足夠的營收成長,以維持股價。
例如,過去五年,S&P 500企業每股銷售成長年率僅2.4%,遙遙落後每股獲利成長20%的年率。企業經理人能夠自如此低的銷售成長中,取得每股獲利大幅成長,靠得就是買回自家股票,凱斯說。
然而,隨著他們的股價變得越來越膨脹,企業經理人就越不願買回自家股票。較合邏輯的做法,應是買下其他公司,並用其膨脹的股票支付費用。
這就是目前所見到的情況,凱斯說:「由買回自家股票,變成了企業併購活動。」
而以往的併購潮,最終都變得股價大幅下跌。
---節錄自鉅亨網2014/07/10 00:09(郭照青)

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避險基金已不再看空這波漲勢 -- 美股的另類警訊

美國股市接近記錄高點,而有一類投資人已不再像以往般看空這波漲勢:避險基金。
根據YAHOO FINANCE分析報導,Markit公司數據顯示,在美國股市,放空股票數量已降至2008年金融危機開始前以來的低點。S&P 500成份股中,借券放空僅佔2%。避險基金通常是放空股票的大戶。
乍看,這可能是股市的利多。畢竟,空頭減少,應是意味股價上漲。然而,這可能也顯示股市的高點已至。一旦空頭重返,股市便將遭遇壓力。
「這的確讓我擔憂,」Veracruz TJM公司創辦人柯特斯(Steve Cortes)說。「一定成份的疑慮,對股市屬利多。華爾街古老格言說,股市是在重重的憂慮中上漲。然而,現在股市卻不見擔憂,這點反讓人擔憂。」
讓柯特斯擔憂的,不只是缺少空頭,還有低波動率。芝加哥選擇權交易所(CBOE)的波動指數VIX,近來下降到了七年低點。
「這是一項重要的警訊,顯示目前的市場,極度缺少戒心,」柯特斯說。「歷史上,缺少空頭是非常危險的訊號。」
Auerbach Grayson公司分析師羅斯(Richard Ross)對股市缺少空頭,也同感擔憂。
「避險基金是靠績效領取報酬,」羅斯解釋道。「擔任避險基金經理人絕非易事。如果無法賺錢,就得走人。因而他們近來回補空單,因為顯然績效不佳。」
羅斯相信,是空頭回補引發了最近這波多頭市場的漲勢。他認為道瓊可能出現了頭部的訊號。
上周初,道瓊突破了17000點大關,但僅有二個交易日係在該水準之上,這讓羅斯懷疑是假突破。他說,假突破往往引發快速的跌勢,一旦這種情況發生,他預期支撐16500點。而後,支撐在200日移動平均線,目前該平均線約在16160點。
「第二道支撐距高點僅約5%,屬正常回檔,」羅斯說。
他指出,道瓊的十年走勢圖呈現了對稱性,因而更加看空股市。
道瓊於2004年初突破了200日移動平均線後,花了三年又11個月,上漲至高點。而後,該指數於2008年金融危機期間,跌破了200日移動平均線。其後,道瓊又花了三年又10個月,才再度往上突破200日移動平均線。該平均線目前落在13585點。
「如果歷史再度重演--其實時常重演,股市目前正處於大跌前的懸崖之上,」羅斯警告。
---節錄自鉅亨網2014/07/11 00:02(郭照青)

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億萬富翁Icahn、Ross異口同聲:美股偏高、該謹慎了

美國億萬富翁Carl Icahn、美國私募股權基金億萬投資富翁Wilbur Ross同聲警告,美國股市在經歷這波漲勢之後,投資人應該更加謹慎小心。
路透社報導,Icahn 10日在接受專訪時警告,他認為現在應該開始對美國股市抱持謹慎態度,雖然過去一年來股市表現相當良好,但他在買進個股的時候已變得非常挑剔。
無獨有偶,美國私募股權基金億萬投資富翁Wilbur Ross 10日在接受CNBC電視節目「Squawk Box」專訪時也表示,整體來說他的機構是站在賣方的,且今(2014)年以來賣出股票的次數約是買進次數的6倍之多,範圍遍及各個領域。Ross說,美國股市的本益比已高,賣出股票的吸引力自然會高於買進股票。
花旗(Citigroup Inc.)才剛於7月8日宣稱投資人擔憂股票恐「嚴重拉回」,而Raymond James & Associates首席投資策略師Jeffrey Saut也在同一天警告,美國股市可能會下挫最多12%,主因當前的市場環境與2011年重挫前的情景相當類似。
彭博社7月8日報導,Saut在Raymond James的官網上發表研究報告指出,標準普爾500指數未來幾週美股可能出現10-12%的拉回修正,但這仍未偏離這波多頭軌道,牛市應該還可以走上許多年。
Saut說,他在進入2014年之際,就假設美股若按照2012年6月以來的趨勢來走,那麼這年的1-3月可能會出現5-7%的拉回(這項預測已經實現)、並在某個時間點再次拉回10-12%。他並表示,美股的「內部能量指標(internal energy readings)」已來到2011年股市重挫前的位置。
標準普爾500指數已有超過2年的時間未曾出現過超過10%的修正,且自今(2014)年4月以來收盤從未挫逾1%。目前該指數的本益比為18倍、創2011年以來新高。知名對沖基金綠光資本(Greenlight Capital)基金經理人安霍恩(David Einhorn)今(2014)年稍早才剛警告,美國科技類股已出現泡沫化的本益比,但他當時抱怨市場氣氛太樂觀、放空這些個股實在很難。
美國已有許多網路/社交網站類股出現本夢比的盛況。根據CNBC在7月8日的統計,線上音樂即時播放服務商Pandora Media Inc.的本益比約為155倍,商家評比網站Yelp Inc.、全球最大團購網Groupon Inc.則分別達70倍、66倍。另外,數位影音串流業者Netflix Inc.、社群網站巨擘Facebook Inc.以及專業人士社交網站LinkedIn Corp.的本益比也多達109倍、43倍與95倍。
---節錄自精實新聞2014/07/11 11:03(郭妍希)

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自1987年崩盤以來 投資人不曾如此樂觀 這恐非好現象

美國股市是否太過樂觀了?
投資情報(Investors Intelligence)報導,最近的調查顯示,美國股市多頭與空頭比例為4比1。這是今年以來最高水準,接近2013年高點,正邁向1987年初以來所未見水準。
「通常,當股市有太多的多頭,往往傾向於回檔,」Oppenheimer公司分析師華爾德(Ari Wald)說。「反之亦然,當多頭不多時,就值得買進。所以,目前多空比例達到四比一,股市就應屬跌勢。」
股市多空比例接近1987年崩盤前以來高點,是一項警訊,華爾德說。「通常,當這類比例出現,某種的整理走勢,時機已到。」
但奇怪的是:華爾德卻看漲美國股市。「我們認為股市氣氛,較該數據所顯示的,疲弱得多。」
他指出,投資公司協會(ICI)公布,國內股票共同基金贖回,創2014年以來高點,為連續第十周出現資金流出。
「我認為這些多頭很快將被甩轎,很像今年2月,也很像今年4月,」華爾德說。「如果出現一點波動,多頭就減少,我認為這是買進機會。」
華爾德的交易策略,是買進大型股,放空小型股,以抵銷市場的波動。「我們做多S&P 500,放空Russell 2000指數,」他說。「這是緩和波動,又守住較強勁領域的方式。」
然而,Chantico全球公司創辦人桑契士(Gina Sanchez)認為,股市在上漲至新高點的過程中,忽略了太多利空訊號。
「我們見到股市出現幾項令人擔憂的情況,投資人未在意不佳的經濟數據,不重視偏低的企業獲利,亦未反應負面的獲利預估,」桑契士說。「這些因素還能忽略多久?」
桑契士指出,約有四分之三的S&P 500企業發布了負面獲利預估,但有一項原因,卻使得企業獲利成長。
「助使獲利成長的因素,不在營收,而是買回自家股票,」桑契士說。「S&P 500的大型公司近來均買回自家股票,但這項數據已開始大減。」
「這情況讓我擔憂,」她補充說到。「我不認為這是利多因素。我認為這當然是利空因素。」
---節錄自鉅亨網2014/07/17 00:03(郭照青)

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美股投資人留意:一波衝擊 正蠢蠢欲動

美國股市周三再度創新記錄高點,但Gary Shilling公司總裁席林(Shilling)指出,投資人理應居高思危。
「這是一個具有風險的環境,我認為此時應當謹慎,因為這波經濟擴張的基礎,是Fed的寬鬆政策與本益比,」他說。「至於企業獲利,主要係因削減成本。銷售量與定價能力並未增加,我認為這種情況仍未改變。」
他相信,儘管近來股市上漲,他所堅持的防禦性立場,目前應是較佳策略。席林相信一波衝擊將會穿越股市,投資人應有所準備。
「這環境中的風險會持續多久,」他問道。「我認為,可能直到一波衝擊出現,如中東有爆炸性發展,或中國出現重大問題,或美國經濟意外疲弱。」
若未出現衝擊,則另一項因素可能促使投資人採取更積極投資立場,即Fed開始升息。席林對這件事採取長期觀點。他相信要等約2年後,Fed才會轉向更為鷹派的政策。
---節錄自鉅亨網2014/07/18 00:03(郭照青)

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雷根時期預算總管:俄羅斯恐成黑天鵝、衝擊股市崩盤

美國雷根總統時期白宮預算管理局(OMB)局長David Stockman警告,俄羅斯、烏克蘭的混亂局勢恐怕會引發一連串「黑天鵝事件」,導致標準普爾500指數暴跌數百點。
CNBC 17日報導,Stockman在接受「Futures Now」電視節目專訪時表示,自2009年初吹起的泡沫已在崩潰邊緣,任何類似這次烏克蘭危機的意外,都可能讓市場重挫。
Stockman除了抨擊歐巴馬政府對烏克蘭、俄羅斯邊境危機的處理方式外,還表示聯準會(FED)的寬鬆貨幣政策讓市場變得非常脆弱敏感。他說,短期利率遭FED不斷干預後、已等同被扼殺,這讓市場脆弱至極,俄羅斯危機若變得夠嚴重、市場輕易就能重挫數百點。
他認為,小型投機股的漲勢實在太高了,美國經濟根本沒那麼強勁;幸運的話,美國經濟大概能達到2%的成長率,但這其實是經濟自然的動能,與FED創造泡沫的貨幣政策根本無關。
Stockman與有「末日博士」之稱的投資大師麥嘉華(Marc Faber)、投資機構Euro Pacific Capital執行長Peter Schiff一樣,多年來都堅持經濟即將崩潰的立場,但至今預言都從未實現。
不過,美國已有許多網路/社交網站類股出現本夢比的盛況。根據CNBC 7月8日的統計,線上音樂即時播放服務商Pandora Media Inc.的本益比約為155倍,商家評比網站Yelp Inc.、全球最大團購網Groupon Inc.則分別達70倍、66倍。另外,數位影音串流業者Netflix Inc.、社群網站巨擘Facebook Inc.以及專業人士社交網站LinkedIn Corp.的本益比也多達109倍、43倍與95倍。
聯準會(FED)報告日前才直指小型股、生技與社群網路股漲幅似乎太高。華爾街日報7月16日報導,根據FactSet的資料,若以未來一年的每股盈餘預估值來計算,那斯達克生技指數的本益比目前為44.8倍,遠高於標準普爾500指數的15.7倍。此外,羅素指數(Russell Indexes)的數據也顯示,截至6月底為止,羅素兩千指數的本益比為20倍。
---節錄自精實新聞2014/07/18 13:11(郭妍希)

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烏克蘭墜機 股市波動率大幅上升 分析師:投資人宜審慎

昨日,馬來西亞航空MH17航班墜毀悲劇消息傳出後,被視為恐懼指標的波動指數VIX大漲了17%。這是最新案例,其實外部事件根本不應對股市造成如此衝擊。
根據YAHOO FINANC分析報導,儘管有俄羅斯與烏克蘭衝突,中東交戰,與無數其他外部事,美國股市卻依舊上漲。雅虎公司資深分析師山多利(Mike Santoli)說,這些威脅一次又一次證實,影響僅屬短暫。
他指出,立即的反應可以理解,應對風險的本能也理所當然。而後民眾立即會認為這是「買進機會。」賽普勒斯陷入困境時,市場如此,2月烏克蘭事件,亦復如此,且還持續不斷。
山多利說,如果市場本身健康,這些影響只會持續一二天。他指出,沒有那一個真正的空頭市場,是因外部因素所導致。
但另一方面,山多利說,如果市場超漲,價值高估,或投資人有意抽回資金,則外部事件可能成為壓低市場的導火線。如果真是這種情況,則投資人就必需更仔細地檢視。
以今日美國股市而言,山多利同意,交易員焦點多在風險,而非未來較佳的買進機會。當這種情況發生,則市場對消息面的反應,即一如昨日所見。
---節錄自鉅亨網2014/07/19 00:05(郭照青)

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馬航墜機 股市短挫卻快速反彈 投資人究竟在「得意」什麼?

《CNBC》周一 (21日) 報導,上周四 (17日) 馬來西亞航空公司於烏克蘭墜落,造成全機近 300 人盡數罹難,然而全球股市雖然一度陷入短暫恐慌,但很快又行反彈回升,分析師們對此警告指出,現在市場投資人態度趨向過度「志得意滿」。
馬航 MH17 班機傳出墜毀消息後,美國股市弭平短暫賣壓,隔日即強勁回漲。在此同時,芝加哥選擇權交易所波動率指數 (VIX) 於上周四出現睽違 15 個月的最大升幅,但隔日一樣驟跌 17% 回到 12.06,甚至遠低於歷史平均水準。
本 (21) 日稍早,澳洲和南韓股市也分別出現 0.25% 和 0.4% 漲幅,日本股市適逢海之日休市一天。
澳洲國民銀行 (National Australia Bank Ltd.)(NAB-AU) 匯率策略聯合主管 Ray Attrill 指出:「看看上周五市場脫離賣壓的方式,不得不說投資人感覺自滿極了,我們得觀望地緣政治局面,以及本周事態可能如何發展,尤其是俄羅斯對於國際間漸增的公憤壓力將怎麼回應。」
周日法國、英國和德國共同警告俄羅斯,若不控制好親俄烏克蘭叛軍,讓人員進入墜機現場進行處理工作,恐將面臨歐盟進一步的制裁行動。美國官員指責親俄派烏克蘭叛軍和俄羅斯軍方,就是這次 MH17 墜機的幕後元兇,機上 298 位人員無一倖免。
Attrill 指出,這樣的最後通牒令人擔憂,可以視為一種歐盟與俄羅斯關係嚴重惡化可能性的表徵,若制裁俄國的懲罰性行動進一步增加,俄國的回應態度,以及天然氣對歐洲的供給問題,均將帶來宏觀經濟方面的影響。
本周如地緣政治緊繃壓力升高,投資人也可能繼續回抱日元或美元等避險資產。
IG 市場策略分析師 Evan Lucas 亦警告到,本周市場焦點應將落於地緣政治風險。他補充到:「俄羅斯方面累積的壓力越強,歐洲股指的波動性就越大。雙方的貿易往來緊密,制裁措施引起的任何干擾,都會引起歐洲大盤獲利回吐。」
---節錄自鉅亨網2014/07/21 20:30(李業德)

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美國股市 回檔幾難以避免

由烏克蘭到中東,這世界充斥著可怕的衝突。然而市場的反應,卻讓人絲毫感覺不到。
根據YAHOO FINANCE分析報導,儘管迦薩,利比亞與烏克蘭處處動盪,S&P 500卻持續創新高點。每一次的全球不安,都提供了投資人買進股票的機會。
然而,Auerbach Grayson公司分析師羅斯(Richard Ross)對如此高檔的股市,開始感到謹慎。
「技術分析顯示,重要的不是消息,而是對消息的反應,」羅斯說。「以上漲的走勢反應幕後的悲劇消息,對股市應屬利多。」
儘管如此,羅斯卻看空美國股市,因為S&P 500的技術面不佳。「我見到技術面的對稱,」他說。2011年,該指數高於150周移動平均線25%,結果又回檔至該水準。今日該指數較150日移動平均線高出近28%,目前接近1550點。
「我認為這讓市場特別脆弱,」羅斯說。「的確,股市克服了一些利空消息,但我不預期好運道會持續不斷。如果此時有獲利,建議應減碼應對。」
Chantico全球公司創辦人桑契士(Gina Sanchez)也對股市感到擔憂,她相信罪魁禍首是Fed。
「Fed在市場造成了扭曲,」桑契士說。「目前的股市充滿榮景。雖未到極端程度,卻已經接近。」
雖然股市或許可走出目前國際政局的不安,桑契士說,但卻有著另一個問題,「我認為目前股價非常昂貴,」她說。「當下的基本面,並不符合股市持續見到的樂觀。這讓股市顯得脆弱。」
「股市大盤太高了,」桑契士補充說道。「需要見到部份回檔。」
---節錄自鉅亨網2014/07/23 02:29(郭照青)

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美股大崩盤可能在2016 將是本世紀第三度蒸發10兆美元

根據MarketWatch分析報導,2016大崩盤後的某時,Fed主席葉倫將會在國會進行聽證會,就如2008年葛林斯班被迫前往國會一般。她將負責解釋,為何在21世紀,美國三度出現了大崩盤,每次蒸發約10兆美元,每次也都是聯準會(Fed)政策失敗的結果。她將被迫解釋為何2016大崩盤,是2008銀行信用緊縮的翻版,也是2000泡沫破滅的重現。
其實,我們已經知道,葉倫將會被迫承認,她只是葛林斯班的翻版,而葛林斯班則是數十年來資本主義者的完美翻版。要完全了解這項自我毀滅的傳承,只要將焦點聚於葛林斯班於2008年在國會一句坦承的言辭即可,短短幾個字便說明了他的資本主義為何失敗,為何歷史會一再重演:「我一直沒有注意到,當注意到時,為時已晚。」
葛林斯班說,數十年來,資本主義運作良好。然而遽然間,資本主義停止了運作。資產主義在他的面前,轟然倒下。資本主義成了泡沫製造機,隨時可能爆開。正當投資人期待股市上漲時,資本主義泡沫卻告破滅,導致了數兆美元的損失。2000年如此,2008年再度如此,2016年當然將再重演。
他擔任Fed主席達18年之久,卻有所不足。這位廣受尊敬的貨幣制度領袖,「一直沒有注意到,直到為時已晚。」其實,資本主義者從來不會注意到,也永遠不會注意到。葉倫也不會注意到,因為她只是機器人般葛林斯班的翻版。這正是對資本主義領袖的詛咒。
葛林斯班堅定執著,信念如一,做為世界貨幣制度的實質領導人,他誤導了美國9500萬及全球數十億投資人,達18年之久。他的回憶錄「動盪年代」為他賺進了850萬美元,還撈進了大把的演說與顧問費。但是他留下的股市,卻於2008年出現了崩盤,市值損失逾10兆美元,2000年正值他擔任Fed主席期間,股市亦蒸發了數兆美元。
很可能,到2016年,新的泡沫將在葉倫面前爆裂開來,市值又將減少數兆美元之譜。
---節錄自鉅亨網2014/07/24 00:03(郭照青)

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