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美國股市的相關預測

原油價格近來大跌 那一類股受惠最大?

原油價格跌跌不休,航空股與卡車股因而崛起,繼而推升運輸指數上漲到了新高點。道氏理論分析師會說,運輸股的表現,往往指出了股市的下一波走勢,因為運輸股是經濟敏感類股。
然而,運輸指數創新高後,有投資人不禁要問:運輸股上漲果真只是因為原油價格下跌?抑或代表未來經濟將進一步轉強?
Chantico全球公司分析師桑契士(Gina Sanchez)相信,僅是因原油價格。「如果在股市投資,就得注意油價的變化,」桑契士說。她並將油價下跌歸因於經濟疲弱。
「但油價下跌實在不足以推升運輸股至目前的高點,」桑契士補充說道。
Prime Executions公司首席分析師派特勒(Steven Pytlar)指出,無論運輸指數上漲的原因為何,其技術面應屬漲勢。
「運輸指數走勢圖,是過去二年來最強勁的圖形之一,」他說。「其強勢持續到了2014年。」
派特勒表示,自去年初以來,道瓊運輸平均指數便停留在上升趨勢軌道之內。上個月,該指數跌破支撐,短暫跌出了軌道範圍,但隨後又告反彈,重回到軌道之內。
「這代表買盤需求非常強勁,」派特勒說。「它代表民眾上修了運輸股的展望,可能是因汽油價格走低。我們預期運輸指數將反彈至過去二年趨勢軌道的高檔。」
派特勒指出,該高檔接近9000點水準,距周二收盤不及200點。
---節錄自鉅亨網2014/11/06 02:22(郭照青)

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美股近來漲勢如何 分析師:只恐外強中乾

根據MarketWatch分析報導,近幾日,美股多頭自滿心態充斥,讓人不禁想起了反向分析的觀點。
的確,股市自10月的挫跌走勢中迅速躍起,讓人振奮。然而,今日股市仍面臨著9月高點時便存在的強勁壓力。此時有意進場,恐最為不宜。
尤其根據分析師馬丁(Hayes Martin)指出,歷史先例顯示,近來的漲勢極可能無法持續。
9月底,馬丁預期股市將出現嚴重回檔。僅四周後,S&P 500指數較9月高點低了9.5%。二類股(市值較低且風險較高類股)跌幅更深,已落入正式回檔的領域。
然而,10月中,馬丁並未預測股市將持續下跌,他告訴客戶,「亮麗的反彈」即將來到。今日,股市來到了這波多頭市場的新高點。
現在,馬丁告訴他的客戶什麼?
他在強調,股市自10月中的低點上漲走勢中,於外表下,隱藏著疲弱的成份。
根據馬丁指出,最明顯的一項疲弱,便是這波漲勢從未展現過爆炸性的上衝走勢,此一走勢為自重要低點發動的強勁漲勢初期所常見。例如,從未見那一個交易日,上漲股票的成交量達到下跌股票成交量的至少九倍,即已故分析師魏格(Marty Zweig)所謂的「9比1上漲日」。
這點值得注意,因為魏格在其1986年的投資經典文章「贏在華爾街」中寫到,史上每個多頭市場,以及許多中期漲勢,都是由包含一個或更多個9比1上漲日的買盤所發動。
但自10月低點開始的漲勢,卻未見此一型態。更重要的是:近幾年,9比1上漲日的出現次數,較魏格的年代更為頻繁。所以10月低點以來的漲勢未見此一現象,也就讓人格外意外,顯示這波漲勢出現了嚴重缺失。
這讓馬丁遽下結論,「儘管有著強勁漲勢的外表,卻缺少強勁買盤的信念。」
馬丁不認為近來漲勢能夠持續的另一項理由,則是空頭迅速便加入了多頭的陣營。他特別指出,過去二周,空頭轉為多頭,創下40年來最大幅度。
馬丁預期,此時不是中期漲勢的開始,近來的漲勢只是形成高點過程中漲勢。
---節錄自鉅亨網2014/11/08 00:02(郭照青)

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分析師Hoenig:美元的漲勢尚未結束

今年8月,CapitalistPig.com分析師何尼格(Jonathan Hoenig)說,投資人應注意PowerShares公司的美元ETF基金。自那以來,該基金上漲了逾7%。美元的漲勢是否已告結束?
「逾十年來,我們總聽到疲弱的美元,」何尼格說。「這趨勢已經反轉。美元兌日元,兌歐元均轉而走強。因為趨勢傾向於持續,我不認為美元的這波上漲趨勢已告結束。」
是何因素支撐美元持續上漲?何尼格說,有時候,趨勢本身就是持續的理由。而且他相信利率,尤其是短期利率,將走高,更多的投資人將會湧向美元。
這項持續的趨勢,還有其他的跡象可循。「我認為大多投資人都注意他們在外國股市的投資,而這些股市表現大幅落後,」他指出。「過去十年,許多人買進國外投資工具,希望獲得較高收益。而這股趨勢已告結束。」
新的趨勢--美元走強--當強迫投資人再度注意美國國內的投資,避開新興市場與其他外國投資。
---節錄自鉅亨網2014/11/11 03:50(郭照青)

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基金追逐績效 美股創記錄的漲勢 可望持續

根據Morningstar指出,S&P 500與道瓊工業平均指數今年創記錄的漲勢,讓眾多基金--約76%,望塵莫及。
對Fundstrat全球顧問公司創辦人湯瑪斯(Thomas Lee)而言,基金這項落後的績效,是股市仍具有大量動能的訊號。「歷史上,當基金經理人表現落後--今年是20年來表現最差的三年之一,則10月至年底的漲幅可能更大。」
湯瑪斯指出,基金經理人將被迫追逐表現最佳的股票。
今年漲勢領先的個股,包括Tesla ( (US-TSLA) )大漲67%,臉書(Facebook)( (US-FB) )上漲35%,及蘋果(Apple)( (US-AAPL) )上漲40%。
湯瑪斯預期,至年底,他的理論將推升S&P 500進一步上漲約3%至2100點。10月底,美國股市迅速反彈的走勢,更強化了他的看漲立場。「這提醒我們,股市仍處於多頭市場之中。」
多頭市場並無法免於遭到歐洲經濟進一步疲弱與國際政治事件的衝擊,湯瑪斯說,但他對歐洲仍感到樂觀。「我認為歐洲已開始改善,因為匯率轉弱,且原油價格下跌。」
周四,原油價格下跌至每桶74美元,創四年低點。
---節錄自鉅亨網2014/11/15 01:01(郭照青)

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美國股市頻頻上漲 投資人別得意忘形

過去一個月,美國股市漲勢氣氣大增。今日看來,可能還會再持續一段時間。
短期而言,這當然是好消息,因為來自場外的現金,可能得以讓股市近來的漲勢,持續到新年來到。
但根據反向分析,長期而言,這恐就不再是好消息,因為華爾街樂觀氣氣已經瀰漫。如果這樂觀氣氛更加濃厚,股市便可能出現重大回檔。
修伯特股市通訊信心指數(HSNSI)係追蹤一組短期投資通訊所建議的平均持股比例。自1990年以來,平均而言,12月是HSNSI指數最高的月份。
根據歷史數據統計,全年而言,HSNSI指數平均為41.9%。12月平均則為50.4%,高出近9個百分點。這項差距不可謂不大。
其餘各月份,只有1月的HSNSI指數平均水準接近12月,僅低了0.03個百分點,幾無差異。
這項季節性型態屬短期利多,理由在於:未來幾周,部份場外的現金可能進場。若其他情況不變,這當屬股市利多。
這型態屬長期利空,理由在於:反向分析顯示,極端的氣氛在市場是不會長期持續的。而現在市場距極度的漲勢氣氛已相去不遠。
例如,HSNSI指數目前報63.7%,高過過去25年82%的每日水準。如果HSNSI指數隨著季節型態,於未來二個月,持續上升,可能很快便會面臨非理性榮景水準,高過1990年代末期與2000年代初期--即網路泡沫破滅之前--的極端高點。
建言:投資人儘管慶祝假日,但別讓假日氣氛影響了股市展望的觀點。
---節錄自鉅亨網2014/11/22 00:02(郭照青)

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美股何去何從?緊盯日元走勢

日元跌跌不休,但這對美國股市卻可能是好消息。
根據YAHOO FINANCE分析報導,過去一個月,日元兌美元挫跌了約10%。日本經濟數據不佳,美國經濟則見成長,投資人因而搶進美元,出脫日元。儘管安倍首相推出財政振興措施,日本經濟卻依舊疲弱。安倍已要求提前進行大選,以使其政策--即所謂的安倍經濟學--獲得支持。
「只要日本與美國的貨幣政策背離,這種情況就會持續,」Chantico全球公司創辦人桑契士(Gina Sanchez)說。「日本持續推出振興措施,美國則可能於2015年首度升息。這只會讓日元疲弱。」
TradingAnalysis.com公司創辦人高登(Todd Gordon)指出,技術面亦顯示美元兌日元將上漲。
觀察20年美元兌日元走勢圖,高登認為美元即將往上突破1990年代末期以來的壓力水準。「美元兌日元已突破長期下降趨勢線壓力,約108日元,」他說。「現在該水準已轉變為支撐。上檔方面,目標在2006年高點,約123日元。」
高登指出,123日元兌1美元水準格外重要。「別忘了,2006年是信用危機使得美元開始下跌的一年,」他說。高登指出,重返123日元水準,將讓美元恢復金融危機前水準。
這對美國投資人有其重要性,因為過去幾年,美元兌日元匯率,是美國股市相當準確的預測指標。高登指出,美元兌日元上漲,總是與美國股市上漲同時發生。
「美元兌日元會緊密追隨S&P 500走勢,」他說。「美國Fed即將升息,而日本央行則全力推行量化寬鬆,日元因而疲弱。」
根據高登指出,這對美國股市可能屬利多。
「美股多頭投資人希望持續見到美元兌日元走強,」他補充說。
---節錄自鉅亨網2014/11/25 00:01(郭照青)

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億萬富豪分析師:美國股市即將進入動盪區

根據YAHOO FINANCE分析報導,美國股市漲勢連連,S&P 500與道瓊工業平均指數雙雙來到了歷史新高點。
然而,TIAA-CREF公司分析師摩里斯(Dan Morris)指出,美國股市要進一步上漲,恐難再平坦順利。TIAA-CREF公司管理資產達8400億美元。
摩里斯認為,美國股市係由央行的振興措施,以及讓人鼓舞的基本面所推動。
「當然,歐洲央行與日本央行加碼量化寬鬆政策(QE),對其股市有所助益,」他說。「其次,美國經濟數據亦轉佳,的確有助激勵美國股市。油價下跌是另一項重要指標,為全球股市利多,且並未在意能源股受到壓力。」
然而,儘管有此諸項利多,他卻預見到未來的脆弱性,因為美國正退出QE,進入了利率上升的市場。「這將是巔簸的轉變,」他說。「因市場焦點再度開始在美國升息,預期美國股市將面臨另外一波的動盪。」
同時,摩里斯較偏愛海外股市。
「美國股價已大幅高於其他股市,尤其是日本與亞洲新興市場,」他說。「由此一角度而言,在長期觀點下,那些市場可能較具吸引力。」
然而,摩里斯相信,某些新興市場國家,如果升息,其股市亦將遭遇困境。
「此外,當美國開始升息時,那些有大量經常帳赤字與預算赤字的新興市場,將會受創,」他警告說。
---節錄自鉅亨網2014/11/26 01:11(郭照青)

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這項傳統理論預測 美國股市上檔空間依舊寬廣

日復一日,新高不斷。
S&P 500與道瓊運輸平均指數周二再度創新高點,美國第三季GDP數據顯示經濟成長較預期為快,帶來利多。
根據最古老的技術分析理論之一,周二的漲勢意義重大。道氏理論認為,運輸類股的多頭市場,證實其餘類股均屬漲勢。
而且道瓊運輸股不僅屬於多頭市場,甚至與S&P 500相較,仍屬飆漲。今年以來,S&P 500指數上漲了近12%,但運輸股則大漲了24%。
「這顯示股市將進一步上漲,」Oppenheimer公司分析師華爾德(Ari Wald)說。「當道瓊運輸指數表現勝出,這傾向是大盤漲勢的初期至中期階段。所以展望大盤,未來幾年,股市將進一步上漲。」
「運輸股完成了80年的頭肩底型態,」華爾德說。「因而運輸股背後有大量動能。我認為它們將持續帶動大盤走高。」
Chantico全球公司創辦人桑契士(Gina Sanchez)說,除了經濟復甦外,尚有其他基本面因素,影響股市。
推升運輸股走高的是,汽油價格下跌,她說。「這導致運輸股表現較佳,」
儘管桑契士承認經濟正在復甦,但她相信僅屬溫和。
「我仍然投入股市,」桑契士說。「我仍建議客戶買進股票。然而,部份原因是,沒有其他地方可以投資。」
---節錄自鉅亨網2014/11/27 02:00(郭照青)

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摩根士丹利分析師 依舊看好美國股市 理由為何?

根據YAHOO FINANCE分析報導,華爾街一位著名分析師,期待著這波多頭市場繼續前行。
摩根士丹利銀行分析師柏克(Adam Parker)說,投資人應可預期2015年底,S&P 500將來到2275點。這較周一收盤,高出逾10%。
「我們理論的核心在於,美國正處於長期經濟擴張的中途站,而這波擴張可能持續至2020年,」柏克在最近發表的報告中寫到。「經濟因素,如消費者信心,金融履約與違約,均已改善,消費者對殖利率上升的承擔能力,已超乎投資人的預期。」
摩根士丹利調高S&P 500價格目標的另一項重要因素,是未來的本益比將會上升。柏克預估明年市場本益比將上升至16.9倍。根據FactSet研究機構統計,S&P 500目前本益比約為16.2。
Chantico全球公司創辦人桑契士(Gina Sanchez)指出,如果沒有意外,摩根士丹利的2015年目標應可達成。
「如果完全沒有意外,明年美國股市可能上漲約10%,」 桑契士說。「現在,債券市場大有問題,如果這波經濟復甦一如認知的強勁,則債券的這波需求是否屬高品質,是否能持續,讓人懷疑。但我現在要說,投資人應可進場,直到年底,因為12月股市通常表現良好。」
另有分析師認為,摩根士丹利的柏克仍不夠樂觀。
「他仍太過保守,」Piper Jaffray公司分析師強森(Craig Johnson)說。「根據走勢圖,我們預定明年目標在2350點,我們仍然認為股市上檔仍有寬廣空間。」
強森認為,S&P 500交易正沿著2010年中開始的上升趨勢線走高。他認為該指數的高低點,一波比一波高,是良好訊號。
「我們打算在下跌時買進,因為趨勢沒有重大改變,」他說。「我們認為,因為各種不同的理由,這市場將會有所發揮。」
---節錄自鉅亨網2014/12/03 00:07(郭照青)

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Pento:債市泡沫一旦破裂、所有資產將跟著陪葬

MarketWatch 21日引述美國媒體報導,發現資本管理公司(資產管理公司高達124億美元)操盤人Robert Citrone告訴客戶,未來3-4個月將出現2008年危機以來最大規模修正。
法國興業銀行(Societe Generale)全球策略師Albert Edwards日前在受訪時說,聯準會(FED)的量化寬鬆(QE)創造出龐大的企業信貸泡沫,一旦通縮罩頂將引爆企業破產潮。Edwards預期聯準會屆時將祭出負利率政策(NIRP)與直升機撒錢(helicopter money)、將聯邦基金利率壓低至-3%。
英國每日快報20日報導,Pento Portfolio Strategies總裁Michael Pento指出,全球央行資產負債表規模從2007年的6兆美元升至目前的21兆美元、每個月還以2千億美元的增額繼續向上擴增。他說,一旦決策者暗示他們將停止買債、進而引發債市泡沫破裂,所有資產(商品、鑽石、共同基金、市政債券、固定收益、股票、貸款抵押債券(Collateralised Loan Obligations;CLO)、不動產投資信託(REITs))都將跟著陪葬。
英國金融時報21日報導,日本央行(BOJ)承諾即便通膨開始上揚也會繼續將JGB殖利率壓在零、進而令實質殖利率走低,理論上將可讓貨幣政策變得更為寬鬆。問題在於,外界認為BOJ之所以鎖定殖利率是因為債券快被買光。
金融危機以前FED的資產負債表規模大約是9千億美元、目前(截至2016年9月14日為止)為4.48兆美元。
FED前主席柏南克(Ben Bernanke)在2008年金融風暴過後告訴世人、量化寬鬆(QE)只是應對危機的應急工具。現在,柏南克公開呼籲FED主席葉倫(Janet Yellen)不要縮小FED的資產負債表。柏南克9月2日在布魯金斯研究所官網部落格發表專文指出,較大規模的資產負債表將有助於FED強化金融穩定。
葉倫9月21日在聯邦公開市場委員會(FOMC)決策會議會後記者會上表示,FED資產負債表維持龐大的較長期有價證券應該可以協助維持寬鬆金融狀況並降低下次碰到大規模衝擊時須將聯邦基金利率降至零的風險。
FRED網站顯示,3個月期美元倫敦同業拆款利率(LIBOR;見圖;圖片來源:FRED)9月12日報0.85578%、創2009年5月13日以來新高;9月14日報0.85389%。
衡量對手信用風險的泰德價差(3個月Libor與T-Bill的利差;TED Spread)9月14日報0.52%;今年迄今最高(分別出現在8月10-12日以及22日)升至0.54%、創2012年1月13日以來新高。
------節錄自MoneyDJ新聞2016/09/22 16:58:55(賴宏昌)

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