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美國股市的相關預測

美國股市的相關預測

高處不勝寒?投資人將持續追高美國股市

隨著股價走高,對投資人而言,股市一定是世界上唯一更具吸引力的東西。試想如果梅西百貨裡的商品價格創下新高,結果會如何?肯定不會有人龍。
但如果相同情況運用在道瓊工業平均指數上,則只有在創下新高後,投資人才會更加注意。
LPL金融公司分析師克蘭脫(Jeff Kleintop)說,幾十年的行為研究顯示,投資人會追逐報酬率,但他們無法預見報酬率,只能從後追逐。
目前,有樣東西較今年多次創新高點的股市更具吸引力。明確的說,即五年平均報酬率。
的確。克蘭脫的研究顯示,五年平均報酬率對投資人的影響最大,且一年與三年平均報酬率已有多年均表現良好。
還記得,2008下半年真是股市的災難,但克蘭脫說,結果其後的一年,三年與五年平均報酬率卻均上升至二位數。這不只讓債券的2%報酬率,顯得微不足道,由於報酬率突破了20%,更是讓人振奮。
「傳統上,散戶投資人傾向追隨五年報酬率,讓資金流入美國股票共同基金,」他說。
雖然許多人會說,散戶投資人賠錢其來有自,他是總是買高賣低,但克蘭脫說,只有在極端的時候,才是如此。
「投資人擔憂錯過行情,他們最終會大舉進場,」他說。「散戶投資人擁有數兆美元資金,可能終會進場,而目前他們僅是剛開始進場。」
如果他的說法正確,且股市持續創新高點,那麼這波多頭市場距結束就尚仍久遠。「可能要到2017年5月左右,我們才須擔憂爭相進場的結果。」
---節錄自鉅亨網2013/11/20 00:05(郭照青)

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預測總是分歧 最驚悚者:未來一二年 美國股市可能崩跌50%

近來,投資人開始擔憂美國股市可能崩盤,或至少,出現長期間糟糕的報酬率。
重要的是,投資人應持有一套平衡的投資組合,並進行長期投資。如此,即使未來一或二年,股市崩跌50%,亦可高枕無憂。
過去五年,美國股市表現絕佳,至今,幾乎所有投資人仍是一片看漲。然而,卻少有具體數據顯示,股市有能力持續走高。
根據股價判斷,美國股市至少高估了40%。企業獲利率,看來終將下滑。許多氣氛指標亦閃現出了更為明顯的警告訊號。
這些現象並不意味股市將會崩盤。但至少,價值數據顯示,未來十年,美國股市的報酬率恐難令人滿意,包含股利,平均每年僅0%至2%。
投資人應設想,若未來二年,股市大跌50%,是否能依然自適?若否,則應思考重新調整投資組合,而非僅是全數出脫股票。
是那些價值指標顯示美國股市已大幅高估?
1.經周期性調整後的本益比。目前已達26倍,而平均僅為15倍。這較過去一世紀都高,僅1999至2000年除外,還有1929年的短期間亦屬例外。
2.市值與營收比。目前該比例已達1.6,平均為1.0。
3.市值與GDP比。該比例 已為1990年代之前標準值的二倍。
至於獲利率如何?為何如此重要?
過去五年,股市表現絕佳的原因之一,在於美國企業有能力每年調高獲利率與獲利。然而其手段卻是,裁員並以科技取代人力。但是這種手段包含有二項重大缺失,第一,無法持續讓獲利成長。第二,裁員,即是讓經濟中真正的消費者丟了工作。結果,太多美國消費者仍是一窮二白。而消費者支出佔了美國經濟約70%。
亦即,企業界削減成本,增加獲利的行動,其實卻會讓企業界收入更難成長。無論如何,獲利率已達歷史高點,有分析師認為,即將反轉走低。
最後是信心。
股市有許多信心指標,即衡量看漲與看跌分析師的人數比例。這些指標中,沒有一種具有獨特意義。但是這些指標,大多數同時展現出極度看漲,不但少見,且可能確實賦予了特別意義。
---節錄自鉅亨網2014/01/10 00:04(郭照青)

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大難當頭?市場名嘴群起警告:2014年股市將暴跌50%

財經網站 moneynews.com 周一 (10日) 報導,根據數位聞名遐邇的市場專家指出,目前美國股市出現 50% 的瘋狂跌幅,將只是時間上的問題。
避險基金公司 Universa 投資創辦人Mark Spitznagel 解釋到:「我們不應該對一場嚴重且迫在眉睫的暴跌股災感到驚訝,事實上,我們絕對必須預備好它的來臨。」
不幸的是,Spitznagel 的論點並非勢單力薄。
出身瑞士的名顧問兼基金經理人麥嘉華 (Marc Faber) 說到:「我們正處於巨大的金融資產泡沫中,它隨時都可能爆裂。」
麥嘉華將主要責任歸咎於歐巴馬總統的大政府策略,以及聯準會 (Fed) 的高風險極低利率政策,他聲稱:「這是懲罰賺錢的百姓、存錢的人,還有你的父母—為何百姓要被強迫公開對股票和不動產等一切投機交易內容?」
億萬富豪巴菲特 (Warren Buffett) 據悉也正準備迎接一場股市崩盤的到來。所謂的巴菲特進場指標 (Warren Buffett Indicator) 也就是美股市值除上美國 GDP 數據 (Total-Market-Cap to GDP Ratio),此一指標正顯示出拋售警報,崩盤隨時隨地可能發生。
如果一場無法避免的崩盤即將到來,華爾街投資人們應該如何自處?
一種選擇是脫手所有股票,把現金盡數塞進家裏床墊藏著;另一種方式則是賭上一切風險,設法由此度過難關。
然而根據 Absolute Profits 創始人 Sean Hyman 的說法,大家還有第三種選項。
Hyman 解釋到:「市場上仍有幾個特定產業,在接下來幾個月肯定表現亮眼,現在抽身離開市場可能代價高昂。」
而 Hyman 為何能夠如此確定?
他手上有著一分華爾街秘密索引表,自從 1968 年來投資表現超越整體市場 250%。此分索引列出 19 項投資產業,以及 38 個適合買賣的日期,只要按本操課,每位投資人在 10 年期間,可令 1000 美元本金上翻數倍成為 30 萬美元。
不過 Hyman 補充到:「這分資料只是我的投資系統之一,我也有一套崩盤警示系統 (Crash Alert System),專門在大幅修正出現前警告投資人們。」
依他解釋若股市開始大跌,崩盤警示系統會發出脫手警訊,告知投資人們變現。Hyman 稱:「根據我們的回溯測試,如 2000 和 2008 年間的金融危機前,投資人使用此一系統,便可以完整躲過當時的股災危機。想想若你能夠躲掉那些恐怖的拋售賣壓,現在你手上將會有多少資金?」
有些人或許會覺得他過度自信,但 Hyman 已經在數百萬位民眾前多次證明過其言不假。
2012 年間接受《彭博電視台》採訪時,Hyman 預期百思買 (Best Buy)( (US-BBY) ) 股價將下挫至 11 美元,爾後幾個月內再反彈至 40 美元,爾後公司股價走勢確實如他所說發展。
---節錄自鉅亨網2014/02/12 18:20(李業德)

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走勢圖 並無法預測2014年將出現1929年崩盤走勢

近來部份的金融網站與出版物,出現了一份走勢圖,將1920年代的道瓊工業平均指數與目前的道瓊做了比較。
其用意可謂明顯:1929年的崩盤走勢即將再度重演。
但YAHOO FINANCE分析則指出,當心,這走勢圖會騙人。
根據二年期間道瓊走勢圖的比較結果,有分析師認為,目前道瓊的每一震盪轉折走勢,都像極了八十五年前的走勢型態。
然而,若將這二幅走勢圖的比較期間改變,則這項讓人憂心的比較結果,便可能大幅消退。
現在看看更長期間道瓊走勢的比較,將1924至29年走勢與2008至14年走勢相比較。這項比較包含了二個時代的更大幅漲勢。結果顯示,道瓊於1920年代的漲幅要大得多,崩盤較其來有自。
所以,別輕易就相信媒體的宣傳。
1987年崩盤後的走勢也類似。該走勢顯示,1929與1987年股市均上漲,又都崩跌,且反彈走勢疲弱。而後進一步下跌到1932年低點。照理,1988與1989走勢應像1930至32年。其實不然,1988年股市進一步上漲,為1989年的良好漲勢打下了基礎。
今日,股市的漲勢獲得確認。中期內,很可能會回檔整理。投資人氣氛相當樂觀,可能是反向指標,自2011年以來,Nasdaq指數從未出現20%的回檔整理走勢,均可能引發股市回檔。
但目前的道瓊並不像1929年那般險峻。
---節錄自鉅亨網2014/02/14 02:51(郭照青)

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Siegel:美股牛市才在第四局,道瓊年末上看18000點

美股大多頭即將邁入第六個年度,美國著名華頓商學院(Wharton)財經教授Jeremy Siegel認為美股現在不僅還很便宜,且預期道瓊工業指數年底上看1萬8千點,約較當日盤中報價高出一成左右。
Siegel 4日在接受CNBC訪問時表示,美國去年經濟並不算好、成長率僅2.5%,不過,標普500指數成分股企業在逆境中表現依舊亮眼,盈餘成長率達16%。
Siegel指出,市場預測500大企業今年盈餘將持續成長20%,如果預估正確,那麼美股牛市行情連一半都還沒走完,可能才在第四局而已,在此狀況下,道瓊甚至可能漲破1萬8千點。
MarketWatch報導,債券天王葛洛斯(Bill Gross)在給投資人的信上指出,聯準會(FED)努力說服投資人相信低利率政策將長期維持不變,如果FED信守承諾、2014年貨幣政策持續寬鬆,那麼股票等風險資產就有可能繳出優於現金資產的正報酬率。
---節錄自精實新聞2014/03/05 05:16(陳瑞哲)

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達拉斯Fisher:美股出現三大警訊、本益比高得嚇人

美國聯準會(FED)官員學乖了!別說FED沒人事先提出預警,因為這次達拉斯聯邦準備銀行總裁Richard Fisher明確點出美國股市出現三大警訊。
Thomson Reuters報導,Fisher 5日指出,包括本益比(以預估盈餘來計算)、股價營收比以及市值GDP佔比這三大指標都已來到1990年代末期的驚人水準。他說,FED必須嚴密監控這些指標、以確保「非理性繁榮」的幽靈不會再出來嚇人。Fisher今年在聯邦公開市場操作委員會(FOMC)擁有投票權。
Fisher擔心FED的量化寬鬆貨幣政策(QE)正像上次金融危機前一樣在孕育資產價格泡沫,導致股市融資餘額飆漲以及企業債、美國公債之間的殖利率差距持續縮小。
紐約證交所(NYSE;見圖)官網(http://goo.gl/wDdk1e)數據顯示,截至2014年1月底融資餘額達4,512.98億美元,連續第7個月上揚、再創歷史新高,年增幅達24%。
英國金融時報3日報導,Halyard資產管理公司主管Steven Boyd表示,標準普爾500指數預估本益比如果來到20倍的話投資人就得開始關注持續創高的融資餘額,但現在只有17倍。
華爾街日報報導,Fisher去年10月在紐約經濟俱樂部上發表演說指出,他擔心美國又步入另一個房市泡沫。
金融服務控股公司「Bull & Bear Partners」執行長Jack Bouroudjian去年8月在接受CNBC電視台「Asia Squawk Box」節目專訪時指出,過去50年來美股總市值GDP佔比通常都低於100%,1990年代末期、2007年是唯二的例外(註:這兩次股市都出現顯著修正);現在,美股市值GDP佔比已達110%。Bouroudjian說,除非美國GDP預期將呈現顯著成長、未來數年美國企業營收看升,否則股市將可能出現修正。
---節錄自精實新聞2014/03/06 09:59(賴宏昌)

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七大訊號 顯示美國股市恐已接近高點

就在這波多頭市場即將屆滿五周年之際,將在華爾街歷史上,標誌為這波多頭市場開始結束的一天,恐已悄然來到。
根據MarketWatch分析指出,3月4日,道瓊指數大漲227點,因有報導顯示,俄羅斯軍隊自烏克蘭邊界後撤。這則消息點燃了市場,更熱絡了交易。這是市場進入狂熱階段的訊號,在這個階段,只消風吹草動,便能大舉推升股市。
美國股市能否進一步走高?當然可能,只是進一步走高,風險也就越高。往往,在多頭市場的後期,投資人總是脫離了現實,彷彿來到了另一個世界。
這類警告訊號已經所在多有:
1.散戶近來源源將資金投入股票共同基金。擔憂錯過多頭市場的第六年,股市竟出現類似爭先恐後的買盤。儘管狂熱程度不及1999年,投資人卻爭相走告,竭力喊漲自己的股票與共同基金,一如崩盤或空頭市場前的景象。
2.投資人的多空調查結果,讓人憂心。這項廣受矚目的調查顯示,空頭比例已低於20%,為1987年崩盤前以來,最低比例。
3.氣氛指標亦讓人悲觀。波動指數VIX,敲進與敲出選擇權比列,與其他重要的氣氛指標,均顯示投資人與交易員滿懷希望。顯然,投資人相信,在最壞的情況下,Fed或他們的基金經理人能夠保護他們。
4.基本面遭到忽略。偏高的本益比未獲在意,疲弱的經濟數據亦被輕忽。投資人將較預期疲弱的基本面,只一味歸因於嚴寒天氣。
5. 2008年的股市崩盤遭到遺忘。投資人忘記,但市場絕不會。那些忘了歷史教訓的人,將再嚐到痛苦的一課。
6.Nasdaq指數狂飆。三年走勢圖幾乎呈現出拋物線,於3月4日上漲至14年高點4351點。那只漲不跌的年代又再度降臨。但1960年代末期的多頭市場,最終演變成了1973至74年的空頭市場。
7.擔憂錯過行情與貪婪,再度成為主流。當市場接近反轉點時,投資人的買盤也攀上了高峰。擔憂錯過行情,引發了爭先恐後的買盤。
---節錄自鉅亨網2014/03/08 00:03(郭照青)

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分析師:持續買進美股 直到均線出現這種變化...

根據聯準會(Fed)最新報告顯示,美國家庭淨財富已突破80.66兆美元,創新歷史高點。
根據YAHOO FINANCE分析報導,單單2013年,美國家庭財富便增加了9.8兆美元,其中2.19兆來自不動產,另有3.85兆美元財富,主要應歸功上漲的股市。2013年,S&P 500指數大漲29.6%,若加上股利,則漲幅達31.9%。
由於股票是家庭財富的重要因素,佔總資產約六分之一,投資人因而急欲了解,未來幾周及數月,這種情況是否還能持續?
The Busch Update網站分析師布奇(Andrew Busch)相信,美國股市將進一步走高,並說S&P 500的技術面可證實這一點。
「我認為美國股市這波走勢,最引人注意的是它的強勢,」布奇說。「我們總會利用技術分析,觀察股市型態,並藉以從中獲利。」
對布奇而言,股市的確出現了一種型態,即S&P 500的三條移動平均線走勢一致已逾一年。這三條移動平均線分別是50日,100日與200日移動平均線,儘管1月股市下跌,這三條均線依舊呈現接近平行的走勢。
「這三條均線井然有序,」布奇說。「最上方為50日均線,中間為100日,200則居於下方,這意味趨勢向上。即使1月的賣壓,亦未能使50日均線跌破100日均線。」
布奇並指出,過去一年,每當S&P 500將創新高點,總會先小幅下跌,但卻總會跌至前波高點之上一點。
「這也突顯整體股市的這波漲勢有多強勁,」布奇說,他並指出1月下跌到了1773點。「如果見到低點跌破該水準,那麼型態即告改變,投資人就應出脫部份持股。但在這種情況出現之前,股市仍充滿動能。」
Sifel顧問公司經理人摩根蘭德(Chad Morganlander)同意布奇看漲S&P 500指數的觀點。
「我們相信2014年,美國股市將上漲約7%或8%,」摩根蘭德說,他並預期今年美國經濟成長將優於預期。「我們預期2014年國內生產毛額(GDP)成長將逾3%。此外,真正推動股市的因素--約有90%的相關程度--是企業獲利。我們相信2014年S&P 500成份公司獲利將上升7%至8%,這已反應在我們的股價目標。」
根據摩根蘭德指出,經濟成長係根據貸款與資本投資增加,及創造就業機會。「過去幾個月,美國經濟有所滑落,」摩根蘭德說,「但未來幾個月,經濟開始回溫後,"冰河時期"將開始溶化,就業人數將增加,就業數據亦將轉佳。」
---節錄自鉅亨網2014/03/11 00:02(郭照青)

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五大理由 美股可能下跌

上周,一項偏高的指標發出了賣出訊號。但許多投資人對這項說法,大表懷疑。現在分析師再提五大理由,力勸投資人減碼股市。
根據MarketWatch分析指出,股市不是單行道,而是雙行道,且似乎即將出現U形反轉。
這次方向改變,與傳統智慧的看法恰巧相反。大多時間,多數投資人認為股市只有一種方向:上漲。
MarketWatch分析師則提出五大理由,說明短期內,美國股市較可能下跌,而非上漲。
第一項理由是,過去五年,大多股票已大幅上漲。道瓊指數自五年前本周的低點,至今已大漲了2.5倍。
單單去年,道瓊便上漲逾30%,幅度較經濟自上次衰退結束以來的復甦幅度更大,還大幅超越企業獲利的升幅。在這種情況下,許多投資人決定獲利了結,當不意外。這是理由之二。
第三項理由是精神緊張。美國股市近來極為震盪,第一天大漲,第二天卻大跌。
這是一個專業交易員的市場,而非一般投資人的寶地。波動上升通常係在股價下跌之前,因為投資人會急於爭相出場。
第四項理由是經濟。
自去年底以來,美國經濟已告大幅減緩。雖然減緩的大部份原因,應歸咎予美國大多地區的嚴寒天氣,但這究竟是否只是暫時,仍無定論。
無論真相為何,第一季經濟成長會有多糟?這波經濟減緩對銷售與獲利的衝擊會有多大?市場似乎並未有所準備。
毫無疑問,下個月這些數據開始陸續公布後,眾多投資人將大感失望。更有許多人將先賣出股票,而後再問原因。
最後一項理由,就是那揮之不去的擔憂:國際政治。這次看來可能是美國與俄羅斯的冷戰重現。
歐洲與其他地方的許多經濟體,進出口均依賴美國與俄羅斯。新的冷戰可能讓這些貿易大幅縮水。
如果投資人認為華爾街會忽略這些亂象,快樂地推升股市,當心股票如雪片般賣來。
---節錄自鉅亨網2014/03/12 00:10(郭照青)

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融資創高!新債券天王Gundlach:美股恐現雙位數跌幅

美國股市頻創新高,融資餘額也跟著攀升。擁有新「債券天王(King of Bonds)」封號的DoubleLine Capital執行長兼創辦人Jeffrey Gundlach警告,美國股市可能會明顯修正。
彭博社、MarketWatch報導,Gundlach 11日在一場網路直播的法說會上警告,融資活動(margin debt)恐引發美國股市出現雙位數的跌幅。
美國研究機構TrimTabs執行長David Santschi才剛在3月10日發表研究報告指出,紐約證交所(NYSE)的融資餘額繼續攀升 ,在1月份達到4,520億美元,連續第7個月創下歷史新高紀錄。CNBC報導,根據TrimTabs的報告,NYSE 1月份的融資餘額較去年12月增加了1.4%,不但較2007年7月的前波高點3,810億美元增加了36%,更較2012年7月的前波低點2780億美元跳增63%。
另外,NYSE的融資餘額目前已較2000年初高出近一倍。Monument Securities總監Andy Ash當時在接受CNBC專訪時警告,融資餘額跳增加大了股市嚴重拉回的機率。
另外,在債市方面,Gundlach 11日則認為,美國10年期公債殖利率可能會在今(2014)年下探2.5%,主因聯準會(FED)在全球經濟趨緩之際還決定減碼量化寬鬆貨幣政策(QE)。不過,他認為,10年債殖利率雖可能測試2.5%,但除非經濟嚴重衰退、或是出現區域性的政治問題,否則不太可能進一步走低。
他並表示,中國大陸的經濟問題倘若拖累全球成長,那麼FED可能會在今年稍晚縮小QE的減碼規模(taper could be tapered),而他也不認為這個買債行動會在今年終止。Gundlach還說,在QE結束前,FED絕不可能升息。
---節錄自精實新聞2014/03/12 08:11(郭妍希)

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聽基金之神或40億獲利王?美股九大頭部訊號大公開

去年大賺40億美元的避險基金操盤人Seth Klarman要客戶做好美國股市大幅回檔的心理準備(http://goo.gl/PUM6Js),但美國先鋒(Vanguard Group)集團創辦人、擁有「基金之神」封號的傑克柏格(Jack Bogle)則是要投資人不用浪費力氣去猜頭部何時出現(http://goo.gl/oyRMlr)。投資人該聽誰的?
英國金融時報11日報導,研究機構Strategas Research發表報告指出,如果拿2000年、2007年這兩次的美國股市頭部來當範本,在九大危險訊號當中目前僅有「實質利率上揚」、「企業盈餘上修動能轉弱」這兩項符合標準。
華爾街日報Moneybeat部落格報導,Strategas創辦人Jason Trennert指出,美股多頭雖然剛慶祝五週年、但興致勃勃的多頭投資人到現在還是很少見。Strategas認為,與2000年、2007年相比,現在還沒有「頭部噴出」、「股票型共同基金熱烈申購」、「企業併購活動明顯轉趨熱絡」、「初次公開發行(IPO)活動轉熱」、「創新高股票家數減少」、「防禦型股票躍居主流」以及「信用利差朝錯誤方向移動」等現象。
Moneybeat並不認同Strategas所謂IPO未轉趨熱絡的看法。根據Dealogic的統計,今年前兩個月美國共有42家公司IPO、與2007年攜手創2000年以來最熱絡的開年表現。此外,拜Comcast Corp擬以450億美元併購Time Warner Cable以及臉書宣布以總價190億美元迎娶行動即時通跨平台應用軟體(App)公司WhatsApp(http://goo.gl/OXMb4x)之賜,企業併購創2007年以來最佳開年記錄。
美國投資公司協會(Investment Company Institute,ICI)5日發布的統計數據顯示,截至2014年2月26日為止當週以美國掛牌企業為投資標的的股票型基金淨吸金31.13億美元、連續第3週呈現淨流入;今年1月買超70.45億美元、創去年10月以來新高。
---節錄自精實新聞2014/03/12 12:29(賴宏昌)

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美國股市出現頭部訊號? 分析師:完全沒有

第一季已近尾聲,今年以來,美國股市並未大幅變動。道瓊下跌略超過1%,S&P 500則上漲逾1%。儘管上周S&P 500再創新高,但因今年來表現相對沉悶,結果引發了股市高點已過的傳言。
「每當交易範圍高過前一波範圍,股市就會幾度創新高點,也會自每一次的高點回檔,」Ritholtz財富管理公司執行長Barry Ritholtz說。「但每一波的回檔,並非漲勢結束的開始。」
Ritholtz引用Lowry's研究機構所提出的四項因素,協助確認股市頭部:
1.主要股市指數上漲至52周高點,但觸及新高點的個股家數卻減少。
2.主要指數上漲至新高點,但漲跌趨勢線卻下降。
3.小型股疲弱,但中大型股表現健康。
4. 20%或以上的股票較近來高點低20%。
Ritholtz說,使用這些指標,顯示目前的股市「完全」沒有高點已過的跡象。但是,股市能否持續上漲。
商品價格疲弱,許多人視為是經濟領先指標的銅,周三收盤接近四年低點。中國經濟減緩,上周並首度出現公司債違約案件。
「要為價格走勢賦予意義,總容易出差錯,」Ritholtz說。「市場有太多變數。但大多時候,市場會領先經濟3,6或12個月。然而,市場仍無法準確預測。」
Ritholtz注意的一項反向指標是,分析師強烈預期股市高點已至,多頭市場已告結束。「以反向觀點而言,這些現象有利股市。他們的預測顯示,許多人依舊沒有看空,仍然做多。」
---節錄自鉅亨網2014/03/14 00:03(郭照青)

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GMO:S&P 500要再漲30%才真有泡沫,散戶還未瘋狂

GMO LLC(Grantham Mayo Van Otterloo & Co.)投資長Jeremy Grantham對股市的看法與股神巴菲特(Warren Buffett)似乎頗為接近。Grantham認為,以統計學和投資人的樂觀程度來看,美國股市目前根本還沒形成真正的泡沫。
美國知名財經雜誌霸隆(Barron`s.com)15日報導,現年75歲的Grantham在接受專訪時指出,以統計學來看,標準普爾五百指數(S&P 500)最近的價位約在1,860點,落在股價常態分佈之外大約1.4-1.5個標準差,也就是說,S&P 500得升至2,350點才會達到2個標準差。因此,根據統計學的標準定義,S&P 500還需繼續上漲30%才會產生真正的泡沫。
他並表示,美國股市目前已被高估了65%,若再上升30%、就會形成真正的泡沫,屆時股價將接近公平價值的兩倍之多。在2000年當時,股價也是公平價值的兩倍以上。
另外,目前財經專家、避險基金經理人雖然對股市抱持高度熱情,但散戶卻不那麼有信心,因為大家都還記得2009年的慘痛教訓。以共同基金的買超數據來看,散戶回流至股市的速度仍舊緩慢。通常在一個真正的泡沫被戳破前,散戶都會瘋狂進場,但現在還沒有這個跡象。
Grantham指出,聯準會(FED)一次次為市場紓困,讓避險基金和機構法人對葛林斯班、柏南克、葉倫賣權(Greenspan-Bernanke-Yellen put,指投資人相信FED一定會護盤,猶如手握能以特定履約價賣出股票的賣權,即使股市大跌也不會虧損)的信心日益強大,這也一次次墊高了市場底部。在每次股市大跌與FED護盤的循環中,投資人變得愈來愈大膽、使用的槓桿與承擔的風險也愈來愈多,這就是當前美國股市的處境。
股神巴菲特(Warren Buffett)3月14日接受CNBC「Squawk Box」訪問時則指出,他目前不擔心股價會一夕重挫,要是全球股價從當前水準驟跌50%,他會「相當訝異」;並說長期看來,道瓊指數衝上10萬點並非不可能。
巴菲特表示,他預料未來仍會有震驚市場的金融危機,但是應該不會在短期內發生。他說,不管從好的方面或壞的方面看,未來50年人們都將有瘋狂行動;但是這幾年內不大可能發生,因為2008年金融海嘯殷鑒不遠,大家才剛走出急診室,會暫時小心行事。
---節錄自精實新聞2014/03/17 10:55(郭妍希)

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克里米亞公投後 美國股市反轉大漲 這漲勢能否持續?

周日公投後,世界已心知肚明,俄羅斯已兼併了克里米亞,美國與歐盟則將對普丁與他的賊眾進行制裁。但是,交易員已反應了這次投票,預期股市將不致再大跌。
今日盤前交易中,指數期貨走低,S&P 500跌破1830點,測試1825點水準支撐。略經整理後,該指數期貨上漲,彷彿讓上周股市疲弱的擔憂已不復存在。投資人有逢低買盤進場。
根據YAHOO FINANCE分析報導,若該地區動亂未大幅升高,預期股市劇烈動盪並大幅下跌的機率應是渺茫。
黃金,在不穩定時期,總被視為是投資安全港,單單上周價格便上漲了3.5%,收於每盎司1384美元。部份因素是擔憂導致,部份因素則屬技術性。黃金即將出現黃金交叉,即50日移動平均線往上突破200日移動平均線, 呈現技術性強勢,可能測試2013年8月高點每盎司1416美元。
其次有關中國大陸,其實許多中國大陸經濟減緩的利空消息,恐嫌過度誇張。實際上,減緩但更穩定的中國大陸,對其自身與全球經濟,應更為有利。未來幾次的數據應可分曉。儘管中國大陸股市上周測試2000點支撐,但隨即反彈,收盤並站上該水準。
預期本周的經濟數據--抱括工業生產與紐約州製造業指數等--將見轉強。周三,聯準會(Fed)二天會議結束後,預期將進一步緊縮貨幣政策,持續減碼購債。藉著這種方式,Fed可傳達訊息顯示,整體數據持續往正確的方向邁進。
結論:利多消息就是利多消息,市場將會據以反應。
---節錄自鉅亨網2014/03/18 03:09(郭照青)

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